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今 日 财 富 杂 志 T o g g l e n a v i g a t i o n 关 于 我 们 0 } c l a s s = n g s c o p e > 杂 志 简 介 0 } c l a s s = n g s c o p e > 杂 志 理 念 0 } c l a s s = n g s c o p e > 办 刊 思 想 新 闻 报 道 特 别 企 划 俱 乐 部 社 群 媒 体 服 务 金 融 服 务 推 介 书 下 载 联 系 我 们 在 线 投 稿 0 } c l a s s = n g s c o p e > 在 线 投 稿 0 } c l a s s = n g s c o p e > 满 意 度 调 查 由 国 内 知 名 财 经 杂 志 《 今 日 财 富 》 主 办 的 “ 财 富 进 化 论 2 0 2 0 ” 盛 大 落 幕 由 国 内 知 名 财 经 杂 志 《 今 日 财 富 》 主 办 的 “ 财 富 进 化 论 2 0 2 0 ” 于 1 1 月 2 0 日 在 上 海 电 影 博 物 馆 盛 大 落 幕 ， 三 十 余 位 嘉 宾 围 绕 宏 观 经 济 走 向 、 中 国 居 民 财 富 增 长 、 净 值 化 财 富 管 理 时 代 下 的 财 富 管 理 行 业 的 转 型 与 变 革 、 新 一 代 创 富 者 的 责 任 和 使 命 和 品 质 生 活 的 话 题 展 开 对 话 和 讨 论 ， 呈 现 了 一 场 财 富 进 化 探 索 的 思 想 盛 宴 。 2 0 1 8 中 国 资 产 管 理 圆 桌 论 坛 暨 中 国 私 募 投 资 百 人 论 坛 成 立 仪 式 落 幕 5 月 2 6 日 ， 由 今 日 财 富 杂 志 社 、 中 国 私 募 投 资 行 业 联 合 会 、 上 海 市 各 地 在 沪 企 业 （ 商 会 ） 联 合 会 金 融 分 会 共 同 主 办 的 2 0 1 8 中 国 资 产 管 理 圆 桌 论 坛 暨 中 国 私 募 投 资 百 人 论 坛 C P F 1 0 0 成 立 仪 式 于 上 海 落 下 帷 幕 。 2 0 1 7 中 国 独 立 财 富 管 理 峰 会 揭 晓 第 三 届 “ 金 象 奖 ” 榜 单 1 1 月 2 9 日 ， 由 国 内 知 名 财 经 杂 志 《 今 日 财 富 》 主 办 的 “ 2 0 1 7 中 国 独 立 财 富 管 理 峰 会 暨 第 三 届 金 象 奖 颁 奖 盛 典 ” 在 上 海 凯 宾 斯 基 大 酒 店 成 功 举 行 。 本 届 峰 会 由 中 国 私 募 投 资 行 业 联 合 会 联 合 主 办 、 中 国 私 人 投 资 者 权 益 保 护 联 盟 协 办 ， 中 国 财 富 经 济 研 究 作 为 学 术 支 持 。 “ 2 0 1 6 中 国 独 立 财 富 管 理 峰 会 ” 在 上 海 隆 重 举 行 1 1 月 1 7 日 ， 由 上 海 市 金 融 学 会 指 导 ， 国 内 知 名 财 经 杂 志 《 今 日 财 富 》 主 办 、 中 国 私 募 投 资 行 业 联 合 会 联 合 主 办 的 “ 2 0 1 6 中 国 独 立 财 富 管 理 峰 会 ” 在 上 海 凯 宾 斯 基 酒 店 隆 重 举 行 。 一 桩 “ 跨 界 并 购 案 ” 让 “ 宝 新 系 ” 浮 出 水 面 拥 有 近 2 0 年 历 史 、 市 值 达 1 8 0 亿 元 的 A 股 上 市 公 司 宝 新 能 源 （ 证 券 代 码 ： 0 0 0 6 9 0 ） 近 日 正 式 完 成 对 新 三 板 公 司 百 合 网 （ 8 3 4 2 1 4 ） 的 股 权 收 购 事 宜 ， 此 举 标 志 宝 新 能 源 金 控 战 略 迈 出 重 要 一 步 。 贵 州 国 台 酒 业 股 份 有 限 公 司 深 度 报 道 行 业 资 讯 特 别 企 划 2 0 2 3 财 富 进 化 论 之 私 募 投 资 者 权 益 保 护 论 坛 在 京 举 办 ， 第 九 届 金 象 奖 榜 单 正 式 发 布 [ ] 2 0 2 3 / 1 2 / 1 2 1 2 月 8 日 ， “ 2 0 2 3 财 富 进 化 论 之 私 募 投 资 者 权 益 保 护 论 坛 ” 在 中 央 财 经 大 学 学 术 会 堂 成 功 举 办 。 本 届 论 坛 由 今 日 财 富 网 、 私 募 投 资 百 人 论 坛 和 中 央 财 经 大 学 中 国 私 募 基 金 研 究 中 心 联 合 主 办 。 来 自 国 内 立 法 界 、 学 术 界 、 金 融 界 、 投 资 界 以 及 私 募 投 资 者 代 表 2 0 0 余 人 ， 相 聚 本 届 论 坛 ， 共 同 探 讨 了 私 募 投 资 者 权 益 保 护 ， 私 募 基 金 的 退 出 以 及 财 富 管 理 未 来 等 话 题 。 “ 中 国 基 金 业 之 父 ” ， 全 国 人 大 财 经 委 办 公 室 原 副 主 任 ， 《 基 金 法 》 《 证 券 法 》 《 信 托 法 》 起 草 工 作 小 组 组 长 王 连 洲 ， 中 央 财 经 大 学 法 学 院 教 授 ， 中 央 财 经 大 学 预 防 金 融 证 券 犯 罪 研 究 所 所 长 郭 华 ， 中 央 财 经 大 学 金 融 学 院 教 授 ， 中 央 财 经 大 学 私 募 投 资 基 金 研 究 中 心 主 任 李 俊 峰 ， 普 华 永 道 中 国 区 域 合 伙 人 王 晓 斌 等 发 表 了 主 题 演 讲 ， 来 自 太 平 洋 证 券 、 西 部 利 得 基 金 、 中 建 投 信 托 、 硅 谷 天 堂 等 金 融 机 构 高 层 参 与 了 “ 财 富 管 理 的 进 化 ” 的 圆 桌 讨 论 。 来 自 中 央 财 经 大 学 、 普 华 永 道 、 青 与 石 律 师 圈 、 开 源 证 券 等 学 术 和 专 业 机 构 人 士 参 与 了 “ 私 募 基 金 退 出 和 投 资 者 保 护 ” 的 圆 桌 讨 论 。   在 本 届 活 动 上 还 揭 晓 了 第 九 届 “ 金 象 奖 ” 获 奖 名 单 。 “ 金 象 奖 ” 已 经 连 续 九 年 成 功 举 办 。 作 为 中 国 财 富 管 理 行 业 的 评 价 榜 单 ， 致 力 为 中 国 高 净 值 阶 层 投 资 及 财 富 管 理 提 供 决 策 参 考 。 本 届 金 象 奖 榜 单 由 今 日 财 富 网 主 办 ， 中 国 财 富 经 济 研 究 院 作 为 学 术 支 持 ， 主 办 方 特 邀 业 界 专 家 学 者 组 成 评 审 委 员 会 评 出 第 九 届 “ 金 象 奖 ” 榜 单 。 本 届 活 动 十 几 位 演 讲 嘉 宾 的 真 知 灼 见 ， 为 现 场 2 0 0 位 私 募 基 金 从 业 者 和 私 募 基 金 投 资 者 提 供 了 意 见 参 考 。 本 届 论 坛 还 得 到 青 与 石 法 律 圈 的 法 务 支 持 ， 大 眼 财 经 、 富 榜 、 投 行 圈 子 的 宣 发 支 持 ， 宝 酝 集 团 和 华 芳 村 的 礼 品 支 持 。 查 看 详 情 “ 科 创 中 国 ” 数 字 经 济 新 科 技 新 业 态 论 坛 在 国 家 会 展 中 心 （ 上 海 ） 圆 满 召 开 ！ [ ] 2 0 2 3 / 1 1 / 1 8 2 0 2 3 年 1 1 月 1 7 日 ， 由 中 共 上 海 市 委 宣 传 部 、 中 共 上 海 市 委 网 络 安 全 和 信 息 化 委 员 会 办 公 室 、 上 海 市 经 济 和 信 息 化 委 员 会 、 上 海 市 发 展 和 改 革 委 员 会 、 上 海 市 科 学 技 术 协 会 指 导 ， “ 科 创 中 国 ” 数 字 经 济 科 技 服 务 团 、 上 海 长 三 角 区 块 链 产 业 促 进 中 心 主 办 ， 上 海 区 块 链 技 术 协 会 承 办 的 “ 科 创 中 国 ” 数 字 经 济 新 科 技 新 业 态 论 坛 在 国 家 会 展 （ 上 海 ） 中 心 C 栋 办 公 楼 成 功 举 行 。 本 次 论 坛 主 持 人 上 海 智 慧 城 市 发 展 研 究 院 院 长 盛 雪 锋 ， 北 京 金 诚 同 达 （ 上 海 ） 律 师 事 务 所 高 级 合 伙 人 张 云 燕 。 上 海 市 科 协 党 组 书 记 、 副 主 席 韩 志 强 ， 上 海 市 经 济 团 体 联 合 会 、 上 海 市 工 业 经 济 联 合 会 党 委 书 记 、 会 长 管 维 镛 ， 上 海 市 政 协 常 委 、 上 海 市 政 协 学 习 和 文 史 委 主 任 、 上 海 市 互 联 网 业 联 合 会 会 长 姜 迅 ， 中 共 上 海 市 委 宣 传 部 国 资 办 主 任 吉 海 东 ， 上 海 科 技 发 展 基 金 会 秘 书 长 邵 炜 ， 上 海 区 块 链 技 术 协 会 会 长 王 奕 等 出 席 本 次 论 坛 。 上 海 市 经 济 团 体 联 合 会 、 上 海 市 工 业 经 济 联 合 会 党 委 书 记 、 会 长 管 维 镛 表 示 ， 数 字 经 济 新 技 术 新 业 态 的 发 展 ， 需 要 创 新 、 开 放 、 合 作 的 精 神 ， 需 要 我 们 各 方 面 的 共 同 努 力 。 长 三 角 一 体 化 发 展 ， 更 离 不 开 跨 区 域 创 新 链 、 产 业 链 、 资 金 链 、 人 才 链 深 度 融 合 ， 推 动 全 省 域 加 快 融 入 一 体 化 发 展 。 数 字 经 济 也 对 资 本 市 场 和 投 资 者 提 出 了 新 要 求 ， 要 理 解 数 字 经 济 的 特 点 和 趋 势 ， 以 数 字 经 济 视 角 重 新 解 读 市 场 价 值 ， 重 构 市 场 秩 序 ， 把 握 数 字 化 价 值 投 资 的 方 向 ， 再 造 企 业 价 值 体 系 ， 加 速 促 进 新 业 态 的 蓬 勃 发 展 。 中 国 科 协 委 员 、 上 海 市 科 协 常 委 、 上 海 区 块 链 技 术 协 会 会 长 王 奕 表 示 ， “ 科 创 中 国 ” 数 字 经 济 科 技 服 务 团 自 去 年 成 立 以 来 ， 一 是 创 新 了 一 种 组 织 形 成 和 工 作 机 制 ， 二 是 汇 集 了 一 批 跨 界 人 才 ， 三 是 推 行 了 一 系 列 赋 能 举 措 ， 四 是 启 动 了 数 字 科 技 人 才 培 育 工 作 ， 五 是 向 社 会 提 供 专 业 、 客 观 、 公 正 的 第 三 方 科 技 评 价 服 务 ， 六 是 实 施 了 一 组 专 项 活 动 和 品 牌 建 设 。 数 字 经 济 服 务 团 、 正 以 实 际 行 动 积 极 投 身 于 数 字 经 济 的 发 展 浪 潮 中 ， 未 来 已 来 ， 让 我 们 一 同 奔 赴 这 个 充 满 无 限 可 能 的 新 世 界 。 我 们 将 积 极 落 实 国 家 数 字 经 济 发 展 战 略 和 数 字 经 济 发 展 规 划 要 求 ， 充 分 发 挥 连 接 政 府 、 金 融 机 构 和 实 体 企 业 的 桥 梁 作 用 ， 立 足 国 内 、 放 眼 全 球 ， 理 论 与 实 践 相 结 合 ， 技 术 与 应 用 相 协 同 ， 以 推 动 数 字 经 济 技 术 在 实 体 经 济 领 域 创 新 应 用 。 成 果 发 布 及 颁 奖 仪 式       2 0 2 3 年 2 月 1 8 日 ， “ 科 创 中 国 ” 数 字 经 济 科 技 服 务 团 在 上 海 正 式 揭 牌 成 立 。 “ 科 创 中 国 ” 数 字 经 济 科 技 服 务 团 是 在 中 国 科 学 技 术 协 会 统 一 领 导 下 ， 由 金 融 、 科 技 、 产 业 界 专 家 学 者 和 相 关 协 会 领 导 组 成 ， 旨 在 发 挥 “ 科 创 中 国 ” 连 接 政 府 、 科 技 公 司 、 金 融 机 构 和 实 体 企 业 的 桥 梁 平 台 作 用 ， 有 效 利 用 服 务 团 智 力 资 源 和 技 术 优 势 ， 为 金 融 科 技 产 业 创 新 发 展 、 金 融 和 实 体 经 济 数 字 化 转 型 服 务 ， 重 点 做 好 数 字 经 济 科 技 信 息 共 享 、 产 品 创 新 、 政 策 咨 询 、 战 略 研 究 、 成 果 转 换 和 人 才 培 养 等 工 作 ， 一 是 建 立 高 成 长 科 技 企 业 培 育 库 ， 推 广 科 创 数 字 经 济 专 项 金 融 产 品 。 服 务 团 将 通 过 汇 集 数 字 经 济 技 术 发 展 新 理 论 、 新 技 术 、 新 成 果 ， 助 力 “ 科 创 中 国 ” 试 点 城 市 及 园 区 建 设 ； 二 是 打 造 学 术 交 流 、 成 果 发 布 、 创 新 合 作 、 产 业 聚 集 和 投 融 资 对 接 平 台 ， 有 效 联 通 各 界 ， 积 极 推 进 产 学 研 用 深 度 融 合 ， 助 力 “ 科 技 产 业 金 融 ” 良 性 循 环 。     上 海 市 科 协 党 组 书 记 、 副 主 席 韩 志 强 为 “ 科 创 中 国 ” 数 字 经 济 科 技 服 务 团 专 家 颁 证 ： 上 海 市 政 协 常 委 、 上 海 市 政 协 学 习 主 任 和 文 史 委 、 上 海 市 互 联 网 业 联 合 会 会 长 姜 迅 ， 上 海 市 政 协 委 员 、 民 盟 上 海 市 委 经 济 委 员 会 委 员 、 上 海 农 商 银 行 数 字 化 转 型 办 公 室 主 任 王 海 涛 ， 上 海 新 微 科 技 集 团 总 裁 、 上 海 上 创 新 微 投 资 管 理 有 限 公 司 创 始 合 伙 人 秦 曦 ， 上 海 市 电 机 工 程 学 会 副 理 事 长 兼 秘 书 长 张 怀 宇 ， 上 海 市 政 协 委 员 、 上 海 市 创 展 科 普 发 展 中 心 主 任 方 展 ， 上 海 市 政 协 委 员 、 上 海 智 能 汽 车 融 合 创 新 中 心 有 限 公 司 总 经 理 、 上 海 燃 料 电 池 汽 车 商 业 化 促 进 中 心 理 事 长 贡 俊 ， 致 公 党 上 海 市 常 委 、 上 海 市 政 协 委 员 、 中 国 科 学 院 上 海 微 系 统 与 信 息 技 术 研 究 所 主 任 姚 薇 ， 上 海 市 政 协 委 员 、 上 海 建 科 铝 合 金 结 构 工 程 研 究 院 院 长 、 上 海 通 正 建 筑 科 技 集 团 创 始 人 欧 阳 元 文 ， 民 盟 上 海 市 委 委 员 、 上 海 申 通 地 铁 集 团 有 限 公 司 网 安 与 信 息 化 委 员 办 公 室 主 任 黄 天 印 ， 上 海 市 国 际 展 览 （ 集 团 ） 有 限 公 司 副 总 裁 、 上 海 贸 促 展 览 展 示 有 限 公 司 总 经 理 许 润 禾 ， 上 海 市 保 密 工 作 协 会 副 会 长 兼 秘 书 长 黄 渭 芸 ， 上 海 市 科 协 委 员 、 紫 竹 高 新 区 科 协 副 主 席 、 上 海 紫 竹 高 新 区 （ 集 团 ） 有 限 公 司 法 务 总 监 李 敏 ， 上 海 市 交 通 运 输 行 业 协 会 智 慧 交 通 专 委 会 、 上 海 市 城 乡 建 设 和 交 通 发 展 研 究 院 交 通 规 划 所 主 任 朱 昊 ， 华 东 师 范 大 学 数 据 科 学 与 工 程 学 院 教 授 、 中 国 计 算 机 学 会 常 务 理 事 周 傲 英 ， 上 海 市 城 市 数 字 化 转 型 应 用 促 进 中 心 主 任 崔 艳 春 。     上 海 市 经 济 团 体 联 合 会 、 上 海 市 工 业 经 济 联 合 会 党 委 书 记 、 会 长 管 维 镛 为 上 海 区 块 链 技 术 协 会 智 库 专 家 颁 证 。 协 会 智 库 专 家 ： 上 海 市 静 安 区 政 协 常 委 、 联 合 创 始 人 池 晓 彬 ， 上 海 森 耀 炘 医 科 技 有 限 公 司 首 席 顾 问 史 一 兵 ， 上 海 油 画 雕 塑 院 一 级 美 术 师 、 易 元 堂 美 术 馆 理 事 会 主 席 周 加 华 ， 上 海 理 工 大 学 教 授 丁 岳 伟 ， 上 海 奥 拓 翰 明 计 算 机 科 技 有 限 公 司 总 经 理 吴 江 平 ， 上 海 科 学 院 综 合 办 公 室 主 任 曹 宇 ， 同 济 大 学 副 研 究 员 马 云 龙 ， 上 海 金 桥 信 息 股 份 有 限 公 司 副 总 经 理 、 设 计 总 监 杨 家 骅 ， 中 新 宽 维 传 媒 科 技 有 限 公 司 技 术 总 监 刘 永 丹 ， 上 海 智 慧 城 市 发 展 研 究 院 院 长 盛 雪 锋 ， 浦 东 新 区 政 府 办 公 室 电 子 政 务 处 副 处 长 黄 得 志 。 区 块 链 应 用 安 全 评 估 标 准 由 一 批 行 业 领 先 的 企 业 和 专 家 共 同 参 与 制 定 。 《 区 块 链 应 用 安 全 评 估 指 南 》 标 准 对 于 推 动 区 块 链 技 术 的 大 规 模 应 用 具 有 重 要 的 意 义 。         上 海 区 块 链 技 术 协 会 科 技 评 价 中 心 主 任 蒋 力 群 主 任 表 示 ， 这 个 标 准 给 出 了 评 估 总 则 、 对 象 、 内 容 和 流 程 （ 包 括 启 动 条 件 和 实 施 流 程 ） ， 重 点 围 绕 业 务 安 全 、 技 术 安 全 、 数 据 安 全 、 管 理 安 全 四 项 评 估 内 容 ， 从 基 本 级 、 增 强 级 两 个 层 级 提 出 考 察 要 素 ， 在 业 界 推 出 的 第 一 部 关 于 区 块 链 应 用 安 全 评 估 指 南 的 标 准 规 范 。     上 海 区 块 链 技 术 协 会 科 技 评 价 中 心 主 任 蒋 力 群 主 任 为 上 海 微 变 信 息 科 技 有 限 公 司 、 上 海 金 桥 信 息 股 份 有 限 公 司 、 安 正 网 络 安 全 技 术 有 限 公 司 、 观 源 ( 上 海 ) 科 技 有 限 公 司 、 杭 州 趣 链 科 技 有 限 公 司 、 万 达 信 息 股 份 有 限 公 司 、 天 道 金 科 股 份 有 限 公 司 、 上 海 长 三 角 区 块 链 产 业 促 进 中 心 、 上 海 中 科 智 慧 城 市 发 展 研 究 院 、 上 海 统 元 信 息 科 技 有 限 公 司 颁 发 证 书 。     为 了 加 强 行 业 内 外 的 交 流 与 合 作 ， 推 动 数 字 经 济 相 关 研 究 和 应 用 的 融 合 发 展 ， 上 海 区 块 链 技 术 协 会 牵 头 ， 联 合 各 科 技 学 会 ， 共 同 发 起 成 立 了 “ 数 字 经 济 科 技 学 会 联 盟 ” 。 该 联 盟 的 使 命 是 发 挥 科 技 学 会 在 科 技 工 作 中 的 平 台 作 用 ， 链 接 广 泛 的 科 技 工 作 者 ， 共 同 推 动 数 字 科 技 的 创 新 。 它 旨 在 融 合 新 技 术 ， 共 同 应 对 新 经 济 时 代 的 挑 战 ， 并 促 进 数 字 经 济 的 健 康 发 展 和 创 新 应 用 。 上 海 市 科 协 党 组 书 记 、 副 主 席 韩 志 强 带 领 首 批 联 席 单 位 代 表 共 同 启 动 数 字 经 济 科 技 学 会 联 席 会 议 。         首 批 联 席 学 会 单 位 代 表 有 ： 上 海 区 块 链 技 术 协 会 、 上 海 市 创 展 科 普 发 展 中 心 、 上 海 建 科 铝 合 金 结 构 工 程 研 究 院 、 上 海 市 电 机 工 程 学 会 、 上 海 市 机 械 工 程 学 会 、 上 海 市 节 能 工 程 技 术 协 会 、 上 海 市 标 准 化 协 会 、 上 海 市 科 学 技 术 研 究 所 协 会 、 上 海 开 源 信 息 技 术 协 会 、 上 海 市 科 技 经 济 融 合 发 展 学 会 、 上 海 市 工 程 师 学 会 。 查 看 详 情 白 酒 营 销 数 字 化 创 新 实 验 室 正 式 揭 牌 ： 助 推 产 区 原 酒 发 展 和 酒 业 营 销 数 字 化 转 型 [ ] 2 0 2 3 / 0 7 / 0 5 数 字 经 济 时 代 ， 每 个 行 业 都 面 临 着 数 字 化 转 型 的 冲 击 波 ， 以 白 酒 为 代 表 的 传 统 行 业 也 不 例 外 。 根 据 东 方 证 券 研 究 数 据 ， 过 去 十 年 间 ， 白 酒 行 业 保 持 了 超 1 0 % 的 增 长 率 ， 2 0 2 5 年 白 酒 市 场 将 达 到 9 5 0 0 亿 元 。 但 是 ， 作 为 一 个 即 将 迈 入 万 亿 级 市 场 的 大 型 产 业 ， 目 前 白 酒 行 业 却 面 临 量 价 倒 挂 和 行 业 市 场 集 中 度 越 来 越 高 的 局 面 ， 如 何 避 免 陷 入 量 利 双 低 的 红 海 竞 争 ， 是 这 个 行 业 面 临 的 新 课 题 。 因 此 ， 建 立 以 用 户 为 中 心 的 新 的 营 销 模 式 ， 改 变 过 去 使 用 “ 一 种 广 告 ” 和 “ 一 个 渠 道 ” 打 天 下 的 局 面 ， 通 过 数 字 化 手 段 直 接 触 达 用 户 ， 实 现 B C 并 重 发 展 ， 并 建 立 多 元 化 的 数 字 化 营 销 渠 道 ， 正 在 成 为 白 酒 行 业 的 共 识 ， 也 是 中 国 酒 业 协 会 固 态 白 酒 原 酒 专 业 委 员 会 和 弯 弓 研 究 院 联 合 成 立 白 酒 营 销 数 字 化 创 新 实 验 室 ， 积 极 推 动 白 酒 企 业 营 销 数 字 化 转 型 的 初 衷 。 2 0 2 3 年 7 月 1 日 ， 白 酒 营 销 数 字 化 创 新 实 验 室 揭 牌 暨 白 酒 私 域 营 销 策 略 闭 门 会 在 广 州 举 行 。 中 国 酒 业 协 会 固 态 白 酒 原 酒 专 业 委 员 会 理 事 长 、 泸 州 老 窖 前 董 事 长 谢 明 出 席 活 动 并 致 辞 。 本 次 活 动 邀 请 了 知 名 白 酒 企 业 、 资 深 业 内 人 士 、 数 字 化 技 术 专 家 ， 以 及 众 多 媒 体 从 业 者 出 席 ， 并 汇 聚 了 数 十 位 业 内 精 英 参 与 ， 共 商 白 酒 数 字 化 新 发 展 。 “ 我 一 辈 子 爱 酒 ， 也 坚 信 白 酒 产 业 有 着 顽 强 的 生 命 力 。 ” 谢 明 理 事 长 在 致 辞 中 表 示 ， 产 区 化 和 数 字 化 是 中 国 白 酒 转 型 的 突 破 点 和 未 来 崛 起 的 方 向 ， 白 酒 营 销 数 字 化 创 新 实 验 室 的 事 业 ， 就 是 要 帮 助 企 业 适 应 产 区 白 酒 时 代 ， 利 用 新 的 数 字 化 手 段 推 动 行 业 标 准 的 完 善 ， 讲 好 白 酒 的 文 化 与 故 事 ， 为 消 费 者 带 来 更 多 、 更 优 质 的 产 区 原 酒 选 择 。   在 与 会 嘉 宾 的 见 证 下 ， 中 国 酒 业 协 会 固 态 白 酒 原 酒 专 业 委 员 会 理 事 长 、 泸 州 老 窖 前 董 事 长 谢 明 ， 金 种 子 酒 业 党 委 副 书 记 荣 卫 东 ， 弯 弓 D i g i t a l 创 始 人 梅 波 ， 白 酒 行 业 资 深 人 士 李 明 和 云 徙 科 技 副 总 裁 兼 C O O 毛 健 ， 共 同 为 白 酒 营 销 数 字 化 创 新 实 验 室 揭 牌 。   谢 明 理 事 长 为 活 动 现 场 亮 相 的 白 酒 营 销 数 字 化 创 新 实 验 室 成 员 颁 发 聘 书 ： 聘 任 梅 波 为 执 行 主 任 ， 聘 任 李 明 为 资 深 研 究 员 ， 聘 任 瞿 程 昊 与 平 安 银 行 前 互 联 网 金 融 部 副 总 裁 梁 超 杰 为 副 主 任 。 白 酒 营 销 数 字 化 实 验 室 执 行 主 任 梅 波 从 谢 明 理 事 长 手 中 接 过 聘 书 后 ， 对 实 验 室 下 一 步 工 作 规 划 和 课 题 研 究 方 向 进 行 了 解 读 ， 并 阐 释 了 白 酒 营 销 数 字 化 创 新 实 验 室 的 使 命 与 行 动 ： 立 足 整 个 行 业 的 全 价 值 链 重 构 ， 以 产 区 原 酒 发 展 和 营 销 数 字 化 转 型 为 核 心 ， 旨 在 建 立 固 态 原 酒 数 字 化 溯 源 标 准 ， 打 造 用 户 和 企 业 之 间 的 数 字 化 营 销 通 道 ， 树 立 产 区 原 酒 营 销 数 字 化 标 杆 ， 推 动 产 区 白 酒 产 业 数 字 化 整 合 。   曾 经 有 多 家 知 名 酒 企 从 业 经 历 的 行 业 资 深 人 士 李 明 表 示 ， 数 字 化 这 条 路 是 白 酒 行 业 转 型 的 必 由 之 路 ， 在 这 个 过 程 中 企 业 与 消 费 者 的 关 系 、 原 有 的 利 益 分 配 体 系 都 将 被 颠 覆 ， 白 酒 企 业 都 应 该 坚 守 营 销 数 字 化 的 目 标 ： 基 于 数 字 化 提 高 营 销 效 果 ， 实 现 精 准 营 销 ， 最 终 实 现 用 户 体 验 的 提 升 ； 并 在 这 个 过 程 中 达 成 抢 占 市 场 先 机 、 提 升 企 业 形 象 和 提 高 经 营 效 益 的 企 业 需 求 。   作 为 曾 帮 助 洋 河 、 泸 州 老 窖 、 舍 得 等 酒 企 推 动 数 字 化 转 型 的 专 家 代 表 ， 云 徙 C O O 毛 健 从 自 己 的 实 战 经 验 出 发 ， 分 享 了 白 酒 行 业 的 营 销 数 字 化 策 略 。 毛 健 强 调 ， 白 酒 企 业 的 分 层 已 经 出 现 ， 低 端 、 中 端 和 高 端 白 酒 所 面 向 的 场 景 各 不 相 同 ， 需 要 结 合 场 景 进 行 营 销 分 层 。 同 时 ， 对 于 酒 企 而 言 ， 企 业 数 字 化 需 要 解 决 深 度 分 销 这 一 核 心 问 题 ， 这 是 业 内 普 遍 选 择 直 控 终 端 、 深 耕 C 端 大 势 下 ， 让 企 业 终 端 保 有 竞 争 力 的 方 法 。   研 讨 会 现 场 ， 泸 宜 遵 总 经 理 王 文 杰 展 示 了 “ 泸 宜 遵 ” 品 牌 在 推 动 产 区 白 酒 发 展 方 面 的 努 力 。 泸 宜 遵 作 为 严 格 贯 彻 执 行 中 国 酒 业 协 会 固 态 白 酒 原 酒 标 准 （ 包 括 建 立 固 态 法 下 的 酱 香 、 浓 香 和 小 曲 清 香 型 白 酒 标 准 ） 的 样 板 产 品 ， 不 仅 保 证 了 在 规 上 企 业 的 严 格 原 酒 采 集 标 准 ， 只 “ 掐 尖 ” 1 0 % 的 好 酒 ； 且 充 分 发 挥 泸 州 、 宜 宾 、 遵 义 产 区 悠 久 酿 酒 历 史 积 累 下 的 人 才 优 势 ， 组 建 多 位 国 家 级 酿 酒 师 团 队 进 行 勾 调 ， 并 定 期 组 织 3 0 多 位 国 家 级 评 委 品 鉴 ， 保 证 白 酒 风 味 稳 定 。   王 文 杰 分 享 结 束 后 ， 梅 波 、 毛 健 、 王 文 杰 、 瞿 程 昊 ， 以 及 零 一 数 科 酒 水 事 业 部 负 责 人 李 猛 和 开 峰 科 技 创 始 人 兼 C E O 万 鹏 等 6 位 嘉 宾 展 开 了 一 场 白 酒 私 域 赋 能 的 圆 桌 讨 论 ， 针 对 白 酒 营 销 数 字 化 创 新 实 验 室 第 一 个 样 本 企 业 — — 泸 宜 遵 进 行 案 例 解 剖 ， 从 用 户 需 求 、 产 品 管 理 和 渠 道 运 营 等 多 个 角 度 ， 寻 找 数 字 化 时 代 的 白 酒 私 域 营 销 解 决 方 案 。   活 动 最 后 ， 与 会 嘉 宾 齐 聚 泸 宜 遵 产 区 酒 品 鉴 之 夜 ， 到 场 嘉 宾 以 美 酒 为 载 体 ， 觥 筹 交 错 、 共 话 未 来 。 把 酒 言 欢 间 ， 本 次 活 动 圆 满 落 幕 。 “ 未 来 ， 白 酒 营 销 数 字 化 创 新 实 验 室 将 通 过 建 立 固 态 白 酒 原 酒 的 数 字 化 素 养 标 准 、 树 立 数 字 营 销 数 字 化 标 杆 企 业 、 推 动 产 区 白 酒 产 业 重 大 整 合 ， 以 及 产 业 课 题 研 究 、 产 业 论 坛 、 交 流 游 学 等 丰 富 的 形 式 ， 整 合 行 业 资 源 ， 汇 聚 业 内 精 英 ， 为 整 个 行 业 的 转 型 、 发 展 ， 带 来 一 些 有 益 的 改 变 。 ” 白 酒 营 销 数 字 化 实 验 室 执 行 主 任 梅 波 直 言 ， 本 次 活 动 虽 然 已 经 落 幕 ， 但 白 酒 营 销 数 字 化 创 新 实 验 室 的 使 命 与 行 动 才 刚 刚 开 始 。 查 看 详 情 中 建 投 信 托 “ 沃 泉 ” 家 庭 服 务 信 托 品 牌 正 式 发 布 [ ] 2 0 2 3 / 0 6 / 2 8 6 月 2 8 日 下 午 ， 中 建 投 信 托 公 司 正 式 对 外 发 布 “ 沃 泉 ” 家 庭 服 务 信 托 品 牌 ， 并 成 功 签 约 落 地 首 单 家 庭 服 务 信 托 业 务 。 据 介 绍 ， 中 建 投 家 庭 服 务 信 托 品 牌 是 “ 沃 泉 ” ， 是 家 族 信 托 “ 鸿 泉 ” 的 姊 妹 品 牌 。 “ 泉 ” 不 仅 是 水 的 代 表 ， 在 古 代 也 是 钱 的 同 音 。 “ 沃 泉 ” 出 自 《 诗 经 》 ， 寓 意 家 业 兴 盛 、 财 富 连 绵 不 断 。 “ 沃 泉 ” 家 庭 服 务 信 托 主 要 为 中 产 富 裕 家 庭 带 来 更 好 的 财 富 保 护 和 财 富 增 值 体 验 。 中 建 投 信 托 总 经 理 谭 硕 在 活 动 致 辞 中 表 示 ： 2 0 2 3 年 初 ， 中 国 银 保 监 会 印 发 《 关 于 调 整 信 托 公 司 信 托 业 务 分 类 有 关 事 项 的 通 知 》 ， 创 新 提 出 了 家 庭 服 务 信 托 业 务 ， 标 志 着 2 0 2 3 年 是 家 庭 服 务 信 托 元 年 。 “ 沃 泉 ” 家 庭 服 务 信 托 品 牌 发 布 以 及 首 单 落 地 ， 也 标 志 着 中 建 投 信 托 正 式 参 与 这 个 前 景 广 阔 又 竞 争 激 烈 的 财 富 管 理 市 场 。 据 了 解 ， 中 建 投 信 托 创 立 于 1 9 7 8 年 ， 是 中 国 最 早 的 信 托 公 司 之 一 。 截 至 2 0 2 2 年 末 ， 公 司 总 资 产 9 0 . 5 亿 元 ， 净 资 产 8 3 . 2 亿 元 。 中 建 投 信 托 近 年 来 积 极 发 展 标 品 投 资 业 务 ， 在 现 金 管 理 产 品 （ 添 添 利 、 聚 利 ） 、 私 募 T O F 、 私 募 F O F 、 公 募 F O F 、 定 增 组 合 等 都 有 比 较 成 熟 的 产 品 ， 涵 盖 了 现 金 管 理 、 固 收 、 固 收 + 、 混 合 、 权 益 等 比 较 齐 全 的 产 品 线 ， 总 体 业 绩 稳 健 。 比 如 2 0 2 2 年 成 立 的 战 略 新 兴 产 业 主 题 混 合 F O F 星 云 1 号 ， 成 立 以 来 一 直 保 持 正 收 益 ； 又 如 定 增 组 合 优 选 1 号 、 可 交 债 产 品 等 都 给 客 户 带 来 了 预 期 正 收 益 。 目 前 中 建 投 信 托 组 建 了 一 支 来 自 证 券 基 金 银 行 等 3 0 多 人 业 界 精 英 组 成 的 投 资 研 究 团 队 和 专 业 的 证 券 运 营 中 心 ， 创 设 “ 信 投 北 斗 ” 投 研 品 牌 ， 每 周 每 月 都 有 投 资 研 究 报 告 和 资 产 配 置 策 略 建 议 ， 服 务 近 万 名 高 净 值 直 销 客 户 ， 为 客 户 提 供 菜 单 式 资 产 配 置 服 务 。 中 建 投 信 托 未 来 将 发 展 成 平 台 服 务 模 式 ， 构 建 家 庭 财 富 管 理 的 服 务 生 态 圈 。       查 看 详 情 重 磅 ！ 上 海 国 际 电 影 节 开 幕 ， 千 亿 级 资 本 市 场 开 启 ！ [ ] 2 0 2 3 / 0 6 / 1 2 备 受 大 众 关 注 的 电 影 盛 会 终 于 开 幕 。 6 月 9 日 晚 ， 第 二 十 五 届 上 海 国 际 电 影 节 在 上 海 大 剧 院 以 红 毯 仪 式 暨 金 爵 盛 典 拉 开 大 幕 。 未 来 九 天 ， 中 国 电 影 将 在 上 海 展 开 一 场 与 世 界 电 影 的 “ 双 向 奔 赴 ” 。 金 爵 盛 典 上 ， 上 海 市 市 长 龚 正 宣 布 上 海 国 际 电 影 节 开 幕 ， 中 央 广 播 电 视 总 台 副 台 长 王 晓 真 致 辞 ， 上 海 市 领 导 周 慧 琳 、 刘 多 、 肖 贵 玉 ， 国 家 电 影 局 常 务 副 局 长 毛 羽 ， 全 国 工 商 联 副 主 席 何 超 琼 出 席 。 公 开 资 料 显 示 ， 上 影 节 最 高 奖 项 名 称 为 金 爵 奖 ， 下 设 1 2 个 奖 项 ， 由 中 国 国 家 电 影 局 指 导 ， 中 央 广 播 电 视 总 台 和 上 海 市 人 民 政 府 联 合 主 办 的 电 影 类 奖 项 ， 创 办 于 1 9 9 3 年 ， 是 华 语 地 区 第 一 个 、 也 是 唯 一 的 国 际 A 类 电 影 节 上 影 节 的 最 高 奖 项 。 今 年 是 上 海 国 际 电 影 节 诞 生 3 0 周 年 。 首 先 进 行 的 金 爵 盛 典 红 毯 仪 式 ， 汇 聚 了 众 多 知 名 电 影 人 和 剧 组 。 《 志 愿 军 ： 雄 兵 出 击 》 《 封 神 第 一 部 》 《 超 能 一 家 人 》 《 海 关 战 线 》 《 穿 过 月 亮 的 旅 行 》 《 拯 救 嫌 疑 人 》 《 敦 煌 英 雄 》 《 三 贵 情 史 》 《 巨 齿 鲨 2 》 《 莫 斯 科 行 动 》 《 以 父 亲 之 名 》 《 极 寒 之 城 》 《 前 任 4 ： 英 年 早 婚 》 《 怒 江 》 《 透 明 侠 侣 》 《 别 叫 我 “ 赌 神 ” 》 等 剧 组 ， 以 及 陈 凯 歌 、 费 翔 、 惠 英 红 、 杰 森 · 斯 坦 森 、 沈 腾 、 谢 霆 锋 、 袁 咏 仪 、 周 润 发 、 朱 亚 文 、 朱 一 龙 等 电 影 人 ， 亮 相 红 毯 仪 式 共 庆 电 影 的 节 日 ； 本 届 金 爵 奖 国 际 评 委 会 全 体 成 员 并 肩 从 红 毯 走 向 “ 金 爵 盛 典 ” 。 经 历 了 三 年 的 沉 寂 后 ， 2 0 2 3 年 中 国 电 影 市 场 迎 来 了 全 面 复 苏 时 刻 。 据 灯 塔 专 业 版 实 时 数 据 ， 截 至 6 月 1 1 日 1 5 时 ， 2 0 2 3 年 暑 期 档 ( 6 月 1 日 8 月 3 1 日 ) 档 期 总 票 房 ( 含 预 售 ) 突 破 1 0 亿 元 。 三 年 疫 情 过 后 ， 中 国 电 影 市 场 也 迎 来 了 新 现 象 。 有 数 据 表 明 ， 2 0 2 0 2 0 2 2 年 ， 国 产 片 的 市 场 份 额 一 直 保 持 着 较 高 比 重 。 据 中 国 电 影 公 布 的 2 0 2 3 年 1 4 月 主 要 经 营 情 况 ， 中 国 电 影 主 导 或 参 与 出 品 并 投 放 市 场 的 影 片 共 1 9 部 ， 累 计 实 现 票 房 1 2 8 . 4 8 亿 元 ， 同 比 增 逾 7 0 % 。 今 年 以 来 ， 全 国 票 房 前 十 的 国 产 与 进 口 影 片 均 为 公 司 发 行 ， 呈 现 出 “ 稳 中 向 好 、 加 快 复 苏 ” 的 良 好 态 势 。 其 中 ， 最 近 ， “ 5 2 0 ” 单 日 票 房 突 破 3 亿 元 ， 刷 新 中 国 影 史 纪 录 ； 而 “ 五 一 档 ” 取 得 同 档 期 影 史 第 二 位 的 票 房 成 绩 。 2 0 2 2 年 ， 中 国 电 影 市 场 在 全 球 范 围 内 依 然 扮 演 重 要 角 色 ， 总 票 房 3 0 0 . 6 7 亿 元 ！ 位 列 全 球 影 市 年 度 票 房 排 行 第 二 名 。 值 得 一 提 的 是 ， 2 0 2 2 年 二 月 和 八 月 ， 中 国 影 市 分 别 获 得 全 球 影 市 当 月 票 房 冠 军 。 其 中 ， 二 月 票 房 更 是 第 四 次 突 破 百 亿 大 关 。 这 背 后 ， 凝 聚 了 众 多 电 影 人 的 努 力 与 付 出 ， 也 见 证 了 无 数 观 众 的 信 任 与 支 持 。 除 了 百 亿 票 房 市 场 ， 还 有 千 亿 资 本 市 场 。 上 市 公 司 “ 中 国 电 影 ” 总 市 值 2 2 0 多 亿 、 上 海 电 影 1 5 5 多 亿 ， 完 美 世 界 2 7 0 多 亿 、 光 线 传 媒 2 3 8 多 亿 等 等 。 上 海 国 际 电 影 节 作 为 国 内 最 有 影 响 的 电 影 节 之 一 ， 对 于 繁 荣 影 视 文 化 产 业 作 出 了 重 要 贡 献 ， 据 市 场 预 测 ， 上 海 电 影 产 业 的 发 展 ， 必 将 带 动 中 国 整 个 电 影 产 业 “ 上 中 下 ” 游 产 业 的 发 展 ， 也 将 为 中 国 电 影 事 业 创 造 一 个 千 亿 级 的 资 本 市 场 。   查 看 详 情 拼 多 多 跨 境 电 商 业 务 将 正 式 登 陆 澳 洲 ， 持 续 助 力 中 国 制 造 业 开 拓 全 球 市 场 [ ] 2 0 2 3 / 0 3 / 0 6 拼 多 多 出 海 又 有 新 进 展 。 据 最 新 消 息 ， 拼 多 多 跨 境 电 商 业 务 将 于 3 月 1 3 日 正 式 进 入 澳 大 利 亚 、 新 西 兰 ， 持 续 推 动 中 国 制 造 业 直 连 澳 洲 以 及 全 球 市 场 。 去 年 9 月 ， 拼 多 多 正 式 在 北 美 地 区 上 线 跨 境 电 商 平 台 T E M U 。 自 上 线 至 今 ， T E M U 已 经 实 现 对 国 内 制 造 业 品 类 的 全 覆 盖 ， 先 后 推 动 服 装 、 数 码 、 家 电 、 箱 包 、 户 外 、 配 饰 、 玩 具 、 文 具 等 上 万 家 制 造 业 企 业 成 功 出 海 。 目 前 ， T E M U 平 台 上 的 女 装 、 小 家 电 等 热 销 产 品 已 经 实 现 单 品 日 销 1 0 0 0 0 件 ， 单 店 日 销 超 过 3 万 单 。   此 外 ， T E M U 自 上 线 之 后 也 深 受 海 外 消 费 者 的 喜 爱 。 截 至 2 0 2 3 年 2 月 2 3 日 ， T E M U 在 A p p S t o r e 购 物 榜 、 G o o g l e P l a y 购 物 榜 中 分 别 霸 榜 6 9 天 、 1 1 4 天 ， 新 增 下 载 量 超 过 4 0 0 0 万 ， 成 为 中 国 制 造 业 直 连 海 外 消 费 者 的 新 平 台 、 新 渠 道 。   “ 为 了 助 力 中 国 制 造 业 一 站 销 全 球 ， 在 T E M U 正 式 登 陆 澳 洲 后 ， 已 在 北 美 市 场 上 线 的 国 内 制 造 业 产 品 ， 也 将 同 步 进 入 澳 洲 市 场 。 ” 拼 多 多 跨 境 电 商 业 务 相 关 负 责 人 表 示 ， 在 筹 备 澳 洲 市 场 期 间 ， 拼 多 多 也 将 继 续 向 国 内 制 造 业 的 品 牌 商 家 、 中 小 企 业 、 源 头 工 厂 全 面 开 放 ， 并 对 入 驻 的 商 家 提 供 0 佣 金 、 0 保 证 金 的 优 惠 政 策 ， 以 及 流 量 支 持 ， 资 源 补 贴 等 一 揽 子 扶 持 政 策 。 为 了 更 好 服 务 企 业 和 商 家 ， 拼 多 多 跨 境 电 商 将 对 出 海 的 制 造 业 企 业 提 供 全 方 位 的 基 础 设 施 服 务 ， 包 括 国 内 外 仓 储 、 跨 境 物 流 以 及 售 后 服 务 等 ， 为 制 造 企 业 打 通 “ 全 链 路 ” 的 跨 境 通 道 。   除 此 之 外 ， 拼 多 多 跨 境 电 商 还 将 对 出 海 企 业 提 供 一 体 化 的 出 海 解 决 方 案 ， 包 括 语 言 文 化 、 产 品 标 准 、 知 产 服 务 、 法 律 援 助 、 贸 易 仲 裁 等 ， 维 护 中 国 制 造 企 业 的 正 当 合 法 权 益 。 今 年 以 来 ， 全 球 经 贸 形 势 变 得 极 其 严 峻 ， 外 需 走 弱 、 订 单 下 降 成 为 我 国 外 贸 当 前 的 主 要 矛 盾 。 全 国 各 地 也 相 继 出 台 一 系 列 政 策 ， 支 持 外 贸 企 业 抓 订 单 、 拓 市 场 。 在 去 年 正 式 上 线 跨 境 电 商 业 务 之 后 ， 拼 多 多 就 为 国 内 的 制 造 业 企 业 量 身 定 做 了 “ 2 0 2 2 多 多 出 海 扶 持 计 划 ” ， 旨 在 发 挥 平 台 的 数 字 化 优 势 ， 从 产 品 结 构 、 设 计 研 发 、 生 产 制 造 、 品 牌 打 造 等 方 面 ， 为 制 造 业 企 业 提 供 全 链 路 的 数 字 化 服 务 ， 助 力 中 国 制 造 企 业 在 出 海 的 过 程 中 实 现 转 型 升 级 ， 进 一 步 提 升 国 际 竞 争 力 。 3 月 1 6 日 ， “ 2 0 2 2 多 多 出 海 扶 持 计 划 ” 将 走 进 中 国 童 装 之 都 — — 湖 州 织 里 ， 并 在 湖 州 商 务 局 的 指 导 下 ， 联 合 湖 州 市 电 子 商 务 促 进 会 ， 德 清 电 子 商 务 协 会 以 及 世 界 5 0 0 强 国 企 象 屿 集 团 共 同 举 办 “ 湖 州 织 里 童 装 出 海 专 场 招 商 会 ” ， 为 当 地 的 服 装 企 业 、 商 家 、 工 厂 提 供 一 体 化 出 海 方 案 ， 推 动 “ 湖 州 童 装 ” 直 连 全 球 市 场 ， 助 力 “ 中 国 童 装 之 都 ” 迈 向 “ 世 界 童 装 之 都 ” 。 “ 今 年 3 月 份 开 始 ， 多 多 出 海 扶 持 计 划 的 专 项 团 队 将 先 后 深 入 广 东 、 福 建 、 浙 江 、 江 苏 、 山 东 、 河 北 、 安 徽 、 陕 西 、 四 川 、 湖 北 等 国 内 1 0 0 个 优 质 产 业 带 ， 全 面 推 动 制 造 业 企 业 出 海 拓 市 场 ， 加 快 数 字 化 转 型 升 级 ， 更 好 地 参 与 国 际 竞 争 。 ” 上 述 负 责 人 表 示 。 查 看 详 情 重 磅 发 布 ： 2 0 2 2 年 度 第 八 届 金 象 奖 榜 单 正 式 揭 晓 ！ [ ] 2 0 2 2 / 1 1 / 3 0 1 1 月 3 0 日 ， 由 知 名 财 富 媒 体 《 今 日 财 富 》 杂 志 主 办 ， 中 国 财 富 经 济 研 究 院 作 为 学 术 支 持 的 第 八 届 金 象 奖 榜 单 正 式 发 布 。 “ 金 象 奖 ” 作 为 中 国 财 富 管 理 行 业 的 标 杆 奖 项 ， 已 经 成 功 举 办 了 八 届 ， 针 对 国 内 财 富 管 理 行 业 “ 八 年 研 究 ， 深 耕 行 业 ， 砥 砺 前 行 ” 。 因 此 ， “ 金 象 奖 ” 也 成 为 国 内 众 多 财 富 管 理 机 构 备 受 关 注 的 一 个 专 业 奖 项 ， 旨 在 表 彰 优 秀 的 财 富 管 理 者 ， 为 中 高 净 值 投 资 者 提 供 决 策 参 考 。 第 八 届 “ 金 象 奖 ” 榜 单 秉 持 “ 专 业 、 专 一 、 专 长 ” 的 原 则 ， 奖 项 设 置 三 大 类 ： 财 富 管 理 机 构 类 、 独 立 财 富 公 司 类 、 私 募 类 。 采 取 自 愿 报 名 参 评 和 邀 请 参 评 两 种 方 式 ， 经 过 近 三 个 月 的 调 研 及 初 审 ， 约 8 0 家 财 富 管 理 机 构 及 公 司 入 围 ， 再 经 特 邀 专 家 组 成 的 评 审 委 会 复 审 ， 3 6 家 单 位 最 终 脱 颖 而 出 ， 构 成 2 0 2 2 年 度 第 八 届 “ 金 象 奖 ” 榜 单 。 附 ： 第 八 届 金 象 奖 榜 单 ： 查 看 详 情 专 访 津 博 基 金 ： 债 市 突 发 大 跌 ， 津 博 基 金 却 逆 势 扩 张 [ ] 2 0 2 2 / 1 1 / 2 1 债 市 风 云 突 变 ， 哀 跌 一 片 ， 鲜 有 幸 免 。 近 期 债 市 突 发 大 跌 ， 引 发 市 场 恐 慌 。 随 着 市 场 持 续 下 行 ， 近 期 债 券 基 金 净 值 普 遍 回 撤 ， 而 净 值 化 的 银 行 理 财 产 品 也 迎 来 了 新 一 轮 “ 破 净 潮 ” 。 同 时 今 日 财 富 注 意 到 ， 如 此 哀 鸿 遍 野 的 市 场 背 景 下 ， 部 分 纯 债 策 略 的 私 募 基 金 ， 产 品 净 值 却 呈 现 出 难 得 的 增 长 韧 性 ， 管 理 规 模 也 继 续 处 于 稳 步 上 升 通 道 。 为 此 ， 今 日 财 富 杂 志 专 访 了 津 博 （ 上 海 ） 资 产 管 理 有 限 公 司 基 金 经 理 桑 亚 ， 桑 亚 表 达 了 自 己 对 当 前 市 场 的 一 些 独 特 见 解 。 债 市 大 跌 ： 集 中 交 易 宽 信 用 预 期 引 致 债 市 大 跌 今 日 财 富 ： 您 认 为 当 前 债 券 市 场 大 跌 的 主 要 原 因 是 什 么 ？ 桑 亚 ： 首 先 是 对 宽 信 用 预 期 的 集 中 交 易 。 疫 情 和 地 产 相 关 政 策 的 边 际 变 化 强 化 了 市 场 对 于 信 用 宽 松 的 预 期 ， 使 得 权 益 市 场 走 强 ， 债 券 市 场 基 本 面 承 压 。 其 次 是 资 金 面 边 际 收 紧 。 9 月 以 来 资 金 波 动 加 大 ， 1 0 月 以 来 持 续 谨 慎 ， 直 至 1 1 月 初 跨 月 后 资 金 未 如 期 回 落 ， 第 二 周 同 业 存 单 发 行 利 率 大 幅 抬 升 ， 机 构 赎 回 短 债 基 金 加 剧 短 端 品 种 调 整 。 最 后 ， 机 构 赎 回 放 大 了 市 场 波 动 。 基 金 产 品 、 证 券 公 司 交 易 型 账 户 的 抛 盘 加 剧 债 市 调 整 压 力 。 债 市 急 速 调 整 ， 个 券 尤 其 是 大 金 融 品 种 的 估 值 快 速 下 跌 导 致 投 资 者 应 激 性 作 出 产 品 赎 回 决 策 ， 市 场 行 情 与 产 品 赎 回 潮 形 成 的 负 反 馈 有 所 加 剧 ， 短 期 来 看 会 放 大 市 场 波 动 。 尤 其 是 券 商 自 营 等 绝 对 收 益 账 户 在 年 末 更 注 重 安 全 考 量 ， 选 择 落 袋 为 安 、 减 损 保 收 。 此 前 机 构 增 持 较 多 的 大 金 融 品 种 ， 如 银 行 永 续 债 、 二 级 资 本 债 等 估 值 跌 幅 最 大 ， 更 印 证 了 此 番 调 整 里 巨 量 赎 回 是 不 可 忽 视 的 一 个 因 素 。 今 日 财 富 ： 债 市 突 发 大 面 积 下 跌 ， 纯 债 产 品 还 能 提 供 “ 稳 稳 的 幸 福 ” 么 ？   桑 亚 ： 确 实 ， 这 一 周 的 跌 幅 ， 可 能 把 有 些 纯 债 策 略 的 固 收 产 品 半 年 的 收 益 都 跌 没 了 。 1 1 月 以 来 债 市 调 整 幅 度 和 速 度 ， 甚 至 让 人 嗅 到 了 2 0 1 6 年 债 灾 的 味 道 。 但 是 不 可 否 认 ， 在 一 片 “ 跌 麻 ” 声 中 ， 依 然 显 示 出 高 低 各 异 的 下 跌 层 次 。 整 体 来 说 ， 利 率 债 比 信 用 债 跌 幅 大 得 多 ， 长 期 限 比 短 期 限 跌 幅 要 大 ， 公 募 债 比 私 募 债 跌 幅 要 大 。 基 于 这 种 层 次 划 分 ， 一 些 交 易 并 不 活 跃 的 、 信 用 适 度 下 沉 的 中 短 期 限 城 投 私 募 债 ， 这 类 品 种 呈 现 出 一 定 程 度 的 “ 抗 跌 性 ” ， 对 于 利 率 大 幅 冲 击 相 对 不 那 么 敏 感 。 基 于 此 类 布 局 的 纯 债 产 品 ， 这 轮 调 整 中 受 到 的 影 响 就 小 得 多 。   津 博 基 金 逆 势 扩 张 ： “ 低 杠 杆 、 短 久 期 、 高 票 息 ”   今 日 财 富 ：   在 当 前 债 市 如 此 环 境 下 ， 为 何 津 博 基 金 的 产 品 规 模 能 逆 势 增 长 ？ 桑 亚 ： 其 实 ， 固 定 收 益 产 品 吸 引 的 是 特 定 偏 好 的 客 群 ， “ 稳 稳 幸 福 ” 的 客 户 体 验 优 势 是 逆 势 扩 张 的 源 动 因 。 津 博 基 金 作 为 专 注 固 定 收 益 领 域 的 私 募 基 金 管 理 人 ， 充 分 发 挥 私 募 基 金 决 策 灵 活 、 调 度 迅 速 的 体 制 优 势 ， 尤 其 强 调 对 于 城 投 债 领 域 的 深 耕 。 今 年 以 来 ， 津 博 基 金 聚 焦 中 高 收 益 城 投 债 ， 在 上 半 年 合 理 充 裕 的 市 场 环 境 里 充 分 获 益 。 进 入 三 季 度 以 来 ， 面 临 波 动 加 大 的 资 金 缓 解 ， 主 动 降 低 至 几 乎 没 有 杠 杆 ， 守 成 为 重 。 贯 彻 “ 短 久 期 、 高 票 息 ” 的 投 资 策 略 ， 精 选 信 用 主 体 适 度 提 升 私 募 债 的 投 资 比 例 。 面 临 市 场 冲 击 时 ， 此 类 资 产 以 其 对 利 率 变 动 的 相 对 低 敏 性 ， 相 当 程 度 上 抵 御 了 市 场 的 负 向 冲 击 ， 保 持 了 净 值 曲 线 的 韧 性 。 面 对 市 场 纯 债 型 产 品 普 遍 千 四 左 右 的 回 撤 ， 而 我 们 的 产 品 整 体 呈 现 极 强 的 风 险 抵 御 力 ， 为 投 资 者 提 供 了 稳 定 的 回 报 。 今 日 财 富 ： 我 们 注 意 到 ， 不 仅 整 体 净 值 大 体 稳 定 ， 甚 至 还 有 产 品 净 值 逆 势 增 长 ？ 桑 亚 ： 公 司 有 一 个 总 体 的 投 资 策 略 布 局 ， 具 体 到 各 个 产 品 又 会 根 据 委 托 人 的 偏 好 与 要 求 等 因 素 而 有 所 区 分 。 例 如 ， 部 分 侧 重 现 金 管 理 的 产 品 ， 由 于 其 超 过 半 数 规 模 都 用 于 债 市 逆 回 购 ， 三 季 度 资 金 面 波 动 加 剧 以 来 ， 津 博 基 金 主 动 提 高 此 类 产 品 的 逆 回 购 比 例 ， 使 得 这 类 产 品 反 而 能 够 在 资 金 收 紧 的 背 景 下 获 益 ， 对 小 部 分 利 率 敏 感 型 资 产 的 回 撤 形 成 有 效 对 冲 ， 充 分 抵 补 后 实 现 产 品 整 体 净 值 的 正 向 增 长 。 今 日 财 富 ： 津 博 基 金 在 个 券 选 择 上 遵 循 什 么 样 的 标 准 ？ 桑 亚 ： 对 于 个 券 选 择 ， 我 们 会 充 分 发 挥 一 级 二 级 市 场 联 动 的 优 势 ， 既 要 挖 掘 公 开 可 得 信 息 加 强 同 业 交 流 、 又 要 结 合 投 行 端 一 线 同 事 的 实 地 调 研 。 可 能 后 者 某 些 展 业 情 境 下 的 独 占 性 优 势 更 高 ， 这 也 是 津 博 基 金 在 今 年 相 当 长 时 间 资 产 荒 背 景 下 ， 能 够 保 障 产 品 “ 资 产 供 给 ” 的 坚 强 堡 垒 。 面 向 未 来 ， 我 们 有 信 心 当 前 的 策 略 容 量 能 够 得 到 充 分 满 足 。   债 市 走 向 ： 流 动 性 合 理 充 裕   宽 信 用 需 谨 慎 今 日 财 富 ： 听 说 您 曾 在 传 统 金 融 机 构 工 作 多 年 ， 为 何 选 择 到 私 募 基 金 发 展 ， 您 个 人 主 要 看 中 津 博 基 金 什 么 特 质 ？ 桑 亚 ： 我 本 人 是 复 旦 大 学 国 际 金 融 学 硕 士 ， 拥 有 七 年 债 券 投 资 交 易 经 验 ， 同 时 担 任 北 京 物 联 网 智 能 技 术 应 用 协 会 金 融 咨 询 专 家 。 先 后 任 职 于 大 型 知 名 券 商 、 信 托 ， 总 管 理 规 模 逾 百 亿 。 在 多 年 的 投 资 实 践 中 建 立 并 不 断 完 善 对 债 券 市 场 、 个 券 信 用 的 评 判 体 系 ， 聚 焦 于 地 方 政 府 平 台 及 优 质 地 产 领 域 ， 通 过 日 常 积 累 及 探 索 研 究 熟 练 掌 握 了 丰 厚 的 债 券 产 品 全 流 程 运 作 经 验 。 于 个 人 而 言 ， 从 业 之 初 接 受 大 型 金 融 机 构 的 锤 炼 、 经 过 一 定 积 累 后 转 向 发 挥 空 间 更 大 的 组 织 ， 是 一 个 比 较 平 衡 务 实 的 选 择 。 而 津 博 基 金 早 在 2 0 1 6 年 就 是 证 券 类 私 募 管 理 人 （ 备 案 编 号 ： P 1 0 2 9 9 1 5 ） ， 专 注 于 固 定 收 益 领 域 ， 是 一 家 专 注 债 券 投 资 的 私 募 基 金 管 理 公 司 。 与 我 个 人 的 专 长 比 较 适 配 ， 能 够 更 大 调 动 主 观 能 动 性 ， 充 分 发 挥 私 募 基 金 灵 活 机 变 的 体 制 优 势 ， 为 投 资 者 提 供 更 加 优 质 的 资 产 管 理 服 务 。 今 日 财 富 ： 您 如 何 看 待 宽 货 币 到 宽 信 用 融 资 环 境 下 ， 债 市 接 下 来 的 走 向 ？ 桑 亚 ： 对 流 动 性 合 理 充 裕 保 持 信 心 ， 对 宽 信 用 的 保 留 一 份 谨 慎 。 一 来 ， 承 压 的 基 本 面 依 然 需 要 宽 货 币 政 策 配 合 ， 流 动 性 “ 合 理 充 裕 偏 高 ” 的 必 要 性 依 然 存 在 ， 央 行 大 概 率 维 持 总 量 宽 松 的 基 调 不 变 。 二 来 ， 现 今 公 布 的 经 济 、 金 融 数 据 依 然 疲 弱 ， “ 宽 信 用 ” 政 策 效 果 仍 有 待 观 察 ， 对 债 市 轻 言 拐 点 言 之 尚 早 ， “ 牛 熊 转 换 ” 无 法 就 此 确 认 。 在 基 本 面 未 得 改 观 前 ， 不 轻 言 债 市 机 会 结 束 。 对 于 突 发 大 幅 调 整 带 来 的 市 场 冲 击 ， 可 能 会 有 第 二 浪 、 第 三 浪 ， 但 一 般 时 间 较 短 ， 待 市 场 大 体 企 稳 后 这 部 分 撤 出 的 资 金 再 行 配 置 ， 大 概 率 走 出 一 波 修 复 行 情 。 今 日 财 富 ： 您 对 此 时 此 刻 ， 正 在 面 临 债 市 大 跌 的 投 资 者 ， 有 何 建 议 ？ 桑 亚 ： 面 临 大 跌 的 投 资 者 ， 我 们 姑 且 分 为 两 类 ： 所 持 基 金 已 经 发 生 “ 踩 踏 ” ； 所 持 基 金 净 值 尚 可 。 对 于 前 者 ， 例 如 近 一 周 跌 幅 超 过 此 前 三 月 涨 幅 了 ， 止 损 为 上 。 对 于 后 者 ， 说 明 管 理 人 的 流 动 性 管 理 还 不 错 ， 不 妨 继 续 持 有 ， 毕 竟 债 券 作 为 “ 打 底 ” 资 产 这 个 层 面 的 价 值 在 任 何 行 情 下 都 很 难 被 替 代 。 “ 债 持 不 炒 ” ， 普 通 投 资 者 玩 “ 利 率 择 时 ” ， 胜 率 真 的 是 低 到 可 怖 ， 专 业 的 事 情 交 给 专 业 的 管 理 人 。             查 看 详 情 首 届 8 1 8 财 富 节 ： 8 位 大 咖 分 享 下 半 年 投 资 趋 势 与 方 向 [ ] 2 0 2 2 / 0 8 / 1 9 首 届 8 1 8 财 富 节 线 上 论 坛 成 功 举 办 。 8 月 1 8 日 ， 由 国 内 知 名 财 富 媒 体 《 今 日 财 富 》 杂 志 主 办 、 中 国 财 富 经 济 研 究 院 作 为 学 术 指 导 的 “ 首 届 8 1 8 财 富 节 ” 在 线 上 举 行 。 来 自 金 融 监 管 、 学 术 研 究 和 投 资 前 线 的 学 者 专 家 在 本 次 线 上 论 坛 上 分 享 了 关 于 经 济 趋 势 、 投 资 方 法 论 、 资 产 配 置 、 资 本 市 场 以 及 投 资 者 权 益 保 护 的 话 题 。 中 国 基 金 业 之 父 、 《 基 金 法 》 《 信 托 法 》 《 证 券 法 》 起 草 工 作 小 组 组 长 、 原 全 国 人 大 财 经 委 副 主 任 王 连 洲 致 开 幕 词 。 他 认 为 ， 中 国 财 富 管 理 行 业 已 经 迈 入 净 值 化 管 理 时 代 ， 面 对 经 济 下 行 压 力 ， 疫 情 的 持 续 反 复 ， 作 为 中 高 净 值 阶 层 的 财 富 管 理 需 求 越 发 紧 迫 ， 举 办 下 半 年 投 资 策 略 的 活 动 非 常 有 意 义 。 中 国 基 金 业 之 父 、 《 基 金 法 》 《 信 托 法 》 《 证 券 法 》 起 草 工 作 小 组 组 长 、 原 全 国 人 大 财 经 委 副 主 任 王 连 洲 致 开 幕 词 。 他 认 为 ， 中 国 财 富 管 理 行 业 已 经 迈 入 净 值 化 管 理 时 代 ， 面 对 经 济 下 行 压 力 ， 疫 情 的 持 续 反 复 ， 作 为 中 高 净 值 阶 层 的 财 富 管 理 需 求 越 发 紧 迫 ， 举 办 下 半 年 投 资 策 略 的 活 动 非 常 有 意 义 。 著 名 经 济 学 家 、 孙 冶 方 经 济 学 奖 、 中 国 经 济 理 论 创 新 奖 获 得 者 ， 南 大 大 学 中 国 财 富 经 济 研 究 院 院 长 、 博 导 陈 宗 胜 教 授 分 享 了 我 国 上 半 年 宏 观 经 济 形 势 ， 分 析 了 下 半 年 “ 三 驾 马 车 ” 所 发 挥 的 作 用 ， 提 出 化 解 房 地 产 行 业 的 四 大 对 策 ， 提 醒 防 止 中 产 阶 级 落 入 低 收 入 阶 层 ， 城 市 务 工 人 员 返 乡 后 的 “ 返 贫 ” 问 题 。 上 海 财 经 大 学 博 导 、 现 代 金 融 研 究 中 心 副 主 任 奚 君 羊 教 授 分 享 了 央 行 货 币 政 策 的 影 响 和 作 用 ， 经 济 指 标 对 应 经 济 趋 势 的 问 题 ， 预 测 了 中 国 资 本 市 场 下 半 年 的 “ 稳 中 上 行 ” 的 行 情 ， 提 出 应 对 当 前 经 济 困 境 的 对 策 ， 以 及 投 资 者 如 何 合 理 进 行 资 产 配 置 的 方 法 论 。 前 海 开 源 基 金 首 席 经 济 学 家 杨 德 龙 分 享 了 关 于 当 前 社 会 融 资 结 构 和 市 场 利 率 的 见 解 ， 分 析 了 美 股 、 中 概 股 、 港 股 的 投 资 趋 势 ， 认 为 消 费 将 是 下 半 年 增 长 的 重 要 因 素 ， 消 费 白 马 股 和 清 洁 能 源 值 得 资 本 市 场 投 资 者 关 注 。 线 上 论 坛 还 举 办 了 利 檀 投 资 董 事 长 陈 昊 扬 的 新 书 《 稳 中 求 进 — 股 市 投 资 功 守 道 》 的 发 布 会 ， 陈 总 介 绍 了 出 书 的 初 衷 ， 以 及 成 为 基 金 经 理 的 心 路 历 程 ， 也 分 享 了 他 的 投 资 案 例 和 投 资 方 法 论 。 知 名 经 济 学 家 、 香 港 大 学 金 融 学 兼 职 教 授 夏 春 博 士 主 要 分 享 了 他 和 团 队 最 新 研 究 成 果 “ 2 0 2 2 年 下 半 年 投 资 策 略 报 告 ” 的 主 要 内 容 ， 他 从 全 球 资 本 市 场 的 运 行 表 现 ， 以 及 对 中 国 经 济 的 影 响 等 层 面 提 出 如 何 优 化 资 产 配 置 ， 获 得 更 好 的 投 资 收 益 的 方 法 论 ， 建 议 投 资 者 要 找 到 合 适 自 己 的 产 品 ， 并 重 视 独 立 的 买 方 投 顾 意 见 。 金 牌 董 秘 、 资 深 财 务 专 家 、 知 名 财 经 作 家 饶 钢 带 来 了 一 堂 生 动 有 趣 的 财 务 知 识 公 开 课 ， 饶 钢 先 生 用 轻 松 诙 谐 的 语 言 ， 生 动 的 投 资 案 例 等 ， 阐 述 了 财 务 知 识 对 于 每 个 投 资 者 的 重 要 性 ， 并 提 出 分 析 企 业 的 价 值 的 “ 一 体 两 面 ” 论 。 资 深 金 融 律 师 、 海 华 永 泰 律 师 事 务 所 高 级 合 伙 人 张 诚 律 师 从 投 资 者 合 法 权 益 保 护 层 面 谈 到 当 前 投 资 者 维 权 的 现 状 、 方 式 和 难 点 ， 从 多 年 的 法 务 实 践 中 总 结 了 合 理 有 效 的 维 权 路 径 和 方 法 论 ， 为 广 大 投 资 者 提 供 了 客 观 且 专 业 的 法 律 意 见 。 首 届 8 1 8 财 富 节 ， 通 过 今 日 财 富 杂 志 、 大 眼 财 经 、 财 富 秀 场 等 新 媒 体 平 台 进 行 的 实 况 直 播 ， 累 计 观 看 超 过 5 0 0 0 0 人 次 ， 点 赞 超 过 7 2 0 0 0 次 ， 受 到 广 大 投 资 者 的 一 致 好 评 。 与 此 同 时 ， 今 日 财 富 杂 志 也 评 选 了 部 分 优 秀 的 财 富 管 理 机 构 ， 正 式 启 动 “ 2 0 2 2 财 富 进 化 论 ” 年 终 盛 会 暨 第 八 届 金 象 奖 评 选 活 动 ， 以 期 为 中 国 中 高 净 值 投 资 者 提 供 财 富 管 理 的 决 策 参 考 。 查 看 详 情 陈 宗 胜 ： 全 球 经 济 可 能 滞 胀 ， 中 国 经 济 下 半 年 靠 投 资 与 消 费 ， 化 解 房 地 产 风 险 四 个 对 策 ， 要 防 止 中 产 下 降 和 农 民 工 返 贫 问 题 ​ [ ] 2 0 2 2 / 0 8 / 0 1 南 开 大 学 中 国 财 富 经 济 研 究 院 院 长 ： 陈 宗 胜 当 前 全 球 经 济 整 体 萎 靡 和 滞 胀 ， 美 联 储 加 息 、 俄 乌 冲 突 、 欧 债 危 机 、 疫 情 反 弹 、 能 源 危 机 等 一 系 列 问 题 引 发 世 界 经 济 局 势 动 荡 。 近 期 ， 国 家 统 计 局 公 布 了 我 国 上 半 年 的 国 民 经 济 运 行 数 据 ， 引 发 社 会 热 议 。 当 前 ， 社 会 高 度 关 注 我 国 如 何 在 全 球 经 济 颓 势 之 下 保 持 增 长 ？ 下 半 年 “ 三 驾 马 车 ” 如 何 发 力 ？ 如 何 防 止 因 疫 情 导 致 社 会 分 配 结 构 的 失 衡 ？ 等 诸 多 问 题 。 为 此 ， 今 日 财 富 杂 志 特 别 专 访 了 南 开 大 学 中 国 财 富 经 济 研 究 院 院 长 陈 宗 胜 教 授 。 陈 教 授 曾 经 荣 获 孙 冶 方 经 济 科 学 奖 、 中 国 经 济 理 论 创 新 奖 ， 他 于 9 0 年 代 在 美 国 耶 鲁 大 学 经 济 增 长 中 心 做 博 士 后 研 究 ， 回 国 后 曾 担 任 天 津 市 政 府 副 秘 书 长 （ 正 局 级 ） 。 现 任 南 开 大 学 经 济 学 教 授 、 博 士 生 导 师 ， 中 国 财 富 经 济 研 究 院 院 长 。 1 上 半 年 经 济 比 预 期 乐 观 ， 货 币 政 策 不 会 继 续 宽 松 《 今 日 财 富 》 ： 国 家 统 计 局 公 布 了 我 国 上 半 年 的 国 民 经 济 数 据 ， 上 半 年 G D P 增 长 率 在 2 . 5 % ， 二 季 度 在 0 . 4 % ， 您 如 何 看 待 我 国 上 半 年 的 经 济 数 据 表 现 ？ 陈 宗 胜 ： 上 半 年 的 国 民 经 济 发 展 数 据 已 经 公 布 。 增 长 速 度 看 起 来 并 不 高 。 二 季 度 只 有 0 . 4 % 。 因 为 一 季 度 高 些 ， 所 以 上 半 年 总 体 在 2 . 5 % 。 但 是 考 虑 到 ， 国 际 贸 易 仍 然 受 到 美 国 等 国 家 的 关 税 打 压 ， 国 内 疫 情 时 有 反 弹 的 情 况 ， 取 得 这 样 的 速 度 的 确 不 易 。 国 际 贸 易 受 抑 制 已 经 是 几 年 来 的 常 态 ， 市 场 已 经 形 成 一 定 的 应 对 之 策 ； 近 些 年 加 入 R C E P ， 向 亚 太 地 区 的 扩 展 也 有 进 步 。 所 以 ， 上 半 年 特 别 是 二 季 度 的 速 度 低 落 更 主 要 是 疫 情 影 响 加 重 和 应 对 措 施 需 要 调 整 所 致 。 与 前 年 武 汉 封 城 的 影 响 不 同 ， 这 波 疫 情 主 要 发 生 在 上 海 长 三 角 地 区 ， 而 长 三 角 地 区 在 中 国 经 济 中 的 比 重 和 发 展 中 的 地 位 ， 从 而 对 中 国 整 体 经 济 发 展 的 影 响 ， 是 很 不 同 的 。 很 多 人 在 上 海 疫 情 应 对 期 间 曾 预 测 上 半 年 的 速 度 可 能 为 负 数 ， 但 实 际 看 起 来 比 预 期 还 要 乐 观 很 多 。 这 与 二 季 度 中 央 政 府 紧 急 加 强 应 对 ， 以 发 展 为 主 导 采 取 了 一 系 列 稳 定 经 济 和 刺 激 经 济 的 措 施 是 密 切 相 关 的 。 实 际 上 今 年 开 年 ， 我 国 上 下 对 今 年 形 势 的 严 峻 性 就 有 认 识 ， 提 出 要 高 度 关 注 需 求 收 缩 、 供 给 冲 击 和 预 期 转 弱 三 重 压 力 ， 即 对 今 年 形 势 的 预 测 就 不 是 很 乐 观 ， 所 以 今 年 特 别 重 视 “ 稳 预 期 ” 、 稳 经 济 、 稳 大 盘 ， 提 信 心 。 在 年 初 一 开 始 就 采 取 各 种 稳 定 措 施 。 只 是 没 有 料 到 上 海 疫 情 的 影 响 有 如 此 之 大 ， 所 以 二 季 度 不 得 不 再 度 加 强 紧 急 的 应 对 措 施 。 所 以 今 年 上 半 年 实 现 的 似 乎 并 不 高 的 速 度 ， 是 持 续 努 力 加 上 紧 急 应 对 的 综 合 结 果 ， 是 在 这 样 的 基 础 上 取 得 的 ， 实 属 不 易 ， 应 当 肯 定 。 《 今 日 财 富 》 ： 我 们 注 意 到 ， 其 中 C P I 同 比 增 长 1 . 7 % ， 央 行 如 继 续 保 持 量 化 宽 松 的 货 币 政 策 ， 你 觉 得 以 消 费 拉 动 经 济 增 长 会 带 来 什 么 影 响 ？ 陈 宗 胜 ： 在 全 球 各 发 达 国 家 普 遍 物 价 上 涨 ， 甚 至 接 近 1 0 % 的 程 度 相 比 ， 我 国 今 年 上 半 年 C P I 只 同 比 增 长 不 到 2 % （ 这 其 中 可 能 有 统 计 误 差 ， 感 觉 应 当 更 高 些 ， 比 如 4 % ） ， 应 是 很 好 的 表 现 ， 即 使 再 高 一 两 个 点 ， 考 虑 现 在 的 国 际 形 势 也 是 可 以 理 解 的 。 这 为 我 们 䊨 得 了 辗 转 腾 挪 、 调 节 经 济 的 较 大 空 间 。 为 什 么 这 样 说 呢 ？ 因 为 如 果 C P I 已 经 很 高 的 情 况 下 ， 货 币 政 策 不 大 容 易 保 持 宽 松 。 在 我 国 物 价 水 平 较 低 的 前 提 下 ， 那 么 如 果 碰 到 上 半 年 三 四 月 份 增 长 过 低 需 要 刺 激 的 时 候 ， 则 可 以 通 过 增 发 货 币 来 进 行 刺 激 ， 同 时 又 不 需 要 担 心 产 生 高 的 通 货 膨 胀 。 我 国 上 半 年 货 币 政 策 也 的 确 比 较 宽 松 ， M 2 增 速 大 概 在 1 0 % 以 上 ， 远 高 于 G D P 增 速 ， 应 当 说 是 为 促 进 增 长 速 度 在 三 四 月 份 由 负 转 正 起 到 了 一 定 的 刺 激 作 用 。 目 前 就 物 价 水 平 看 来 ， 这 样 的 货 币 增 速 仍 可 以 保 持 。 这 对 经 济 持 续 增 长 是 有 利 的 选 项 。 当 然 现 在 与 财 政 政 策 比 较 而 言 ， 货 币 政 策 的 宽 松 可 能 更 有 利 于 刺 激 投 资 而 不 是 消 费 。 毫 无 疑 问 ， 在 宽 松 货 币 条 件 下 ， 利 率 下 降 也 有 利 于 刺 激 人 们 借 贷 消 费 ， 比 如 购 买 汽 车 、 生 活 大 件 等 。 但 是 在 整 个 经 济 处 于 紧 缩 状 态 时 ， 消 费 的 扩 大 主 要 受 制 于 收 入 下 降 的 影 响 ， 这 是 硬 性 的 。 所 以 往 往 通 过 财 政 补 贴 措 施 比 如 给 人 们 发 现 金 红 包 、 补 贴 等 ， 比 货 币 宽 松 更 能 够 直 接 刺 激 消 费 。 上 半 年 有 不 少 省 市 ， 例 如 北 京 实 际 上 都 实 行 了 这 样 措 施 ， 极 有 利 于 刺 激 消 费 ， 其 他 有 条 件 的 地 区 也 应 当 推 行 。 有 青 年 经 济 学 家 沈 扬 扬 做 过 调 查 ， 当 询 问 由 财 政 发 放 一 笔 2 0 0 0 多 元 的 补 贴 性 收 入 他 们 是 否 愿 意 领 取 时 ， 大 多 数 人 都 希 望 得 到 ， 而 不 是 只 让 低 收 入 者 参 与 。 而 同 样 的 问 题 在 瑞 士 调 查 时 ， 多 数 人 不 愿 意 发 放 而 担 心 会 由 此 养 懒 人 。 中 瑞 这 样 的 差 异 是 发 展 水 平 的 限 制 。 瑞 士 人 均 8 万 美 元 G D P 与 我 国 平 均 一 万 的 水 平 不 在 一 个 层 面 。 更 不 要 说 我 国 人 均 消 费 收 入 要 更 低 ， 尤 其 在 经 济 紧 缩 时 期 。 就 是 说 ， 至 少 在 我 国 目 前 条 件 下 ， 如 果 目 的 是 拉 动 消 费 促 进 增 长 ， 则 财 政 措 施 是 更 有 效 的 。 2 欧 美 经 济 开 始 滞 胀 ， 我 国 下 半 年 靠 投 资 和 消 费 《 今 日 财 富 》 ： 从 “ 投 资 、 消 费 、 外 贸 ” 拉 动 经 济 增 长 的 “ 三 驾 马 车 ” 来 看 ， 您 认 为 下 半 年 哪 驾 马 车 更 能 拉 动 经 济 ？ 陈 宗 胜 ： 从 上 半 年 的 情 况 看 来 ， 对 保 持 经 济 由 负 转 正 ， 三 个 方 面 都 有 贡 献 。 进 出 口 总 额 2 0 万 亿 ， 增 长 9 % 多 ， 可 能 是 R C E P 生 效 的 贡 献 ， 抵 消 了 美 欧 的 关 税 制 约 有 余 。 社 会 消 费 品 零 售 总 额 由 负 转 正 ， 增 长 近 1 % 。 青 年 经 济 学 家 温 彬 赞 叹 此 次 社 零 转 正 更 快 ， 用 时 不 到 三 个 月 ， 而 以 往 要 6 个 月 。 这 可 能 主 要 是 中 央 紧 急 调 整 了 层 层 加 码 的 防 疫 政 策 ， 及 是 取 消 不 适 当 的 过 度 封 堵 措 施 ， 把 压 抑 的 消 费 需 求 释 放 出 来 的 结 果 。 而 投 资 总 体 上 增 长 6 % 多 ， 而 且 这 是 抵 消 房 地 产 投 资 下 降 很 大 的 前 提 下 完 成 的 。 投 资 一 直 保 持 正 增 长 ， 没 有 出 现 负 数 。 所 以 我 认 为 在 2 . 5 % 的 增 速 中 ， 外 贸 、 消 费 、 投 资 都 起 到 一 定 作 用 ， 但 比 较 而 言 投 资 的 贡 献 可 能 还 是 基 础 性 的 ， 始 终 是 压 仓 石 的 力 量 。 从 紧 缩 时 期 经 济 主 体 的 行 为 方 向 看 ， 消 费 者 、 投 资 者 都 会 较 通 常 更 加 谨 慎 ， 这 是 市 场 经 济 的 规 律 。 就 是 说 ， 依 靠 市 场 经 济 自 身 力 量 推 动 经 济 的 复 苏 要 缓 慢 的 多 ， 往 往 是 在 出 现 危 机 导 致 了 负 增 长 以 后 ， 在 缓 慢 的 复 苏 阶 段 才 能 逐 步 恢 复 信 心 。 我 国 正 在 建 设 社 会 主 义 市 场 经 济 ， 是 以 公 有 经 济 有 基 础 的 ， 因 此 国 家 可 以 及 时 再 发 动 公 有 经 济 的 力 量 ， 通 常 可 以 更 多 依 靠 国 家 财 政 政 策 的 力 量 。 在 我 国 制 度 优 势 是 国 有 经 济 的 中 坚 力 量 。 在 独 立 的 个 人 或 私 营 企 业 仍 在 观 望 、 犹 豫 、 退 缩 的 时 候 ， 在 以 往 占 投 资 4 0 % 多 的 房 地 产 行 业 处 于 大 调 整 时 期 ， 国 家 可 以 做 到 从 大 局 出 发 ， 从 保 持 经 济 稳 定 的 前 景 出 发 ， 从 熨 平 经 济 波 动 的 目 的 出 发 ， 在 基 础 设 施 领 域 、 公 共 服 务 领 域 尽 快 出 手 进 行 投 资 ， 打 下 基 础 ， 同 时 拉 动 当 年 需 求 及 经 济 增 长 。 这 是 我 国 制 度 优 势 的 关 键 之 处 。 是 我 国 制 度 下 能 够 熨 平 波 动 ， 防 止 危 机 的 关 键 制 度 性 基 础 措 施 。 今 年 以 来 ， 大 家 可 能 早 已 注 意 到 ， 国 家 的 政 府 报 告 及 相 关 文 件 中 ， 关 于 投 资 政 策 有 一 个 新 的 说 法 就 是 ， 鼓 励 适 度 超 前 安 排 基 础 设 施 项 目 的 投 资 。 这 一 提 法 及 其 及 时 的 实 施 ， 正 好 是 体 现 了 国 家 对 当 前 百 年 未 有 之 大 变 局 所 可 能 带 来 的 经 济 波 动 的 认 识 ， 并 采 取 的 提 前 操 作 。 请 大 家 看 看 上 半 年 各 地 出 台 的 并 且 还 仍 在 运 作 中 的 大 量 基 础 设 施 投 资 项 目 ， 就 可 以 明 白 这 个 道 理 。 所 以 ， 我 觉 得 在 三 个 方 面 都 发 挥 了 正 能 量 的 前 提 下 ， 投 资 这 驾 马 车 还 是 在 保 持 正 增 长 中 起 到 了 一 个 基 础 性 的 作 用 。 《 今 日 财 富 》 ： 那 么 ， 您 认 为 下 半 年 “ 三 驾 马 车 ” 的 作 用 如 何 ？ 陈 宗 胜 ： 从 国 际 形 势 看 来 进 出 口 贸 易 能 够 保 住 原 来 的 速 度 就 不 错 了 。 我 国 可 能 可 以 加 大 利 用 R E C P 带 来 的 机 遇 ， 但 是 整 个 国 际 形 势 不 容 乐 观 。 由 于 美 欧 因 应 俄 乌 冲 突 而 采 取 大 量 “ 自 杀 式 ” 的 所 谓 惩 罚 措 施 ， 我 们 有 理 由 对 国 际 形 势 持 比 较 悲 观 态 度 。 我 以 为 很 可 能 今 年 下 半 年 的 后 期 即 将 开 始 ， 美 国 等 西 方 经 济 就 会 开 始 其 滞 胀 的 危 险 旅 程 。 这 应 当 是 一 个 大 概 率 事 件 。 为 了 消 除 前 几 年 美 国 实 行 的 天 量 货 币 宽 松 的 消 极 影 响 ， 美 国 欧 洲 已 经 开 始 了 缩 表 、 升 息 的 不 得 不 实 施 的 过 程 ， 这 主 要 是 退 出 货 币 宽 松 ， 消 除 通 货 膨 胀 ， 同 时 不 可 避 免 地 要 减 缓 增 长 速 度 。 如 果 没 有 俄 乌 冲 突 的 影 响 ， 这 个 过 程 虽 然 痛 苦 但 是 有 可 能 实 现 目 的 。 但 俄 乌 冲 突 引 起 的 美 国 欧 洲 实 施 的 多 轮 制 裁 ， 就 使 通 货 膨 胀 加 入 了 新 的 内 容 ， 即 因 制 裁 所 导 致 的 能 源 危 机 推 动 西 方 通 货 膨 胀 更 高 。 而 这 看 来 不 是 暂 时 现 象 ， 也 与 货 币 发 放 量 无 关 。 结 果 很 可 能 是 美 欧 各 国 他 们 加 息 缩 表 抑 制 了 增 长 ， 而 能 源 危 机 导 致 的 通 货 膨 胀 却 仍 在 发 酵 甚 至 更 高 。 所 以 滞 胀 的 出 现 应 当 是 大 概 率 发 生 的 事 情 。 如 果 出 现 这 种 情 况 ， 则 西 方 多 数 国 家 就 进 入 了 恶 性 循 环 中 ， 唯 有 等 候 美 国 政 府 换 届 及 欧 洲 各 国 换 思 路 ， 才 可 以 改 变 世 界 大 趋 势 的 方 向 。 然 而 ， 欧 洲 主 要 国 家 近 几 年 刚 刚 先 后 换 届 ， 所 以 不 是 一 年 半 载 可 以 做 到 的 ， 可 能 要 多 年 甚 至 上 十 年 。 当 然 ， 这 对 我 国 进 出 口 贸 易 投 资 也 会 有 大 的 影 响 ， 下 半 年 我 国 外 贸 进 出 口 形 势 会 更 加 严 峻 ， 我 们 必 须 充 分 利 用 R E C P 可 能 带 来 的 机 会 ， 要 保 住 上 半 年 的 势 头 并 争 取 更 好 些 。 另 外 ， 居 民 消 费 下 半 年 的 贡 献 一 定 可 以 继 续 增 加 ， 只 要 疫 情 防 控 的 措 施 不 层 层 加 码 ， 措 施 不 过 度 ， 社 会 消 费 品 零 售 总 额 增 长 完 全 可 能 更 快 些 ； 其 中 ， 要 真 正 重 视 对 中 小 微 企 业 的 支 持 和 鼓 励 。 这 些 中 小 企 业 往 往 都 是 投 资 在 服 务 领 域 ， 他 们 既 是 服 务 产 品 的 提 供 者 ， 也 是 服 务 业 相 关 原 材 料 的 需 求 者 ， 要 真 正 让 市 场 繁 荣 兴 旺 ， 就 必 须 对 中 小 企 业 支 持 到 位 ， 即 真 正 扶 持 这 些 市 场 主 体 从 破 产 边 缘 回 归 到 正 常 营 业 状 态 ， 维 持 就 业 ， 带 动 增 长 。 另 外 ， 国 家 在 投 资 领 域 会 继 续 发 力 ， 国 家 推 出 的 基 础 设 施 投 资 会 持 续 加 码 推 进 ， 如 果 房 地 产 投 资 的 下 滑 能 够 得 到 制 止 ， 投 资 增 速 全 年 有 可 能 达 到 1 0 % 以 上 。 所 以 ， 我 以 为 下 半 年 的 增 长 主 要 应 当 依 靠 消 费 与 投 资 拉 动 。 这 两 驾 马 车 已 经 进 入 上 升 的 快 车 道 。 即 今 年 全 年 的 5 % 以 上 增 速 还 是 有 可 能 完 成 的 。 当 然 ， 这 其 中 取 决 于 对 房 地 产 业 的 正 确 处 理 并 保 持 健 康 运 行 。 3 化 解 房 地 产 风 险 的 四 个 对 策 《 今 日 财 富 》 ： 我 们 可 以 看 到 ， 上 半 年 经 济 下 行 的 压 力 主 要 来 自 疫 情 防 控 与 房 地 产 市 场 ， 现 在 市 场 上 出 现 一 些 “ 断 贷 ” 或 “ 停 贷 ” 的 事 件 ， 房 地 产 在 我 国 经 济 增 长 中 占 据 较 大 的 比 重 ， 我 们 下 半 年 房 地 产 市 场 将 会 有 哪 些 变 化 ？ 陈 宗 胜 ： 的 确 ， 上 半 年 的 经 济 下 行 压 力 主 要 来 自 疫 情 防 控 的 层 层 加 码 与 防 控 过 度 等 ， 现 在 这 些 已 经 得 到 纠 正 或 正 在 得 到 纠 正 。 下 半 年 估 计 会 更 好 些 。 但 是 现 在 房 地 产 市 场 的 确 出 现 问 题 了 。 金 融 机 构 对 其 停 贷 、 断 贷 就 立 即 把 问 题 暴 露 出 来 了 ， 整 个 房 地 产 业 进 入 了 整 顿 期 。 近 些 年 来 房 地 产 一 直 是 我 国 支 柱 产 业 ， 有 学 者 估 计 房 地 产 业 占 G D P 比 重 大 约 接 近 1 0 % ， 包 括 间 接 拉 动 可 能 超 过 2 0 % ； 直 接 就 业 1 5 0 0 万 ， 加 上 间 接 拉 动 相 关 行 业 就 业 可 能 约 3 0 0 0 万 ； 占 银 行 贷 款 余 额 约 3 0 % ； 占 固 定 资 产 投 资 的 5 0 % ； 占 地 方 财 政 收 入 的 3 0 5 0 % 。 所 以 ， 如 此 关 键 的 产 业 是 不 允 许 出 现 大 的 波 动 的 。 如 果 房 地 产 业 真 出 问 题 ， 可 能 导 致 金 融 危 机 、 地 方 财 政 危 机 ， 三 驾 马 车 中 投 资 拉 动 不 灵 ， 经 济 衰 退 是 必 然 的 。 近 期 的 确 已 经 出 现 一 些 问 题 ， 有 不 少 企 业 因 银 行 信 贷 停 止 而 出 现 问 题 。 这 些 问 题 的 出 现 是 几 个 方 面 的 综 合 反 映 ， 既 过 去 几 年 银 行 垒 大 户 形 成 了 大 量 不 良 贷 款 ； 也 有 房 企 违 规 乱 用 资 金 等 导 致 的 烂 尾 现 象 。 这 种 情 况 一 旦 遇 到 经 济 大 势 不 景 气 ， 很 快 就 可 能 暴 露 出 来 并 演 变 成 系 统 性 风 险 。 中 央 政 府 已 经 早 关 注 到 了 问 题 的 严 重 性 。 怎 么 办 ？ 一 是 坚 决 制 止 某 些 银 行 不 负 责 任 的 随 意 停 贷 ， 改 进 贷 款 条 件 确 定 与 企 业 共 渡 难 关 的 理 念 ， 落 实 国 家 已 经 出 台 的 有 关 贷 款 变 通 政 策 措 施 ， 在 确 保 房 住 不 炒 前 提 下 调 整 限 购 、 限 贷 、 限 价 政 策 ， 保 证 大 部 分 房 企 资 金 流 水 正 常 ， 持 续 到 经 济 周 期 进 入 复 苏 阶 段 ； 二 是 开 展 对 大 型 的 、 涉 及 居 民 广 泛 的 、 有 条 件 的 企 业 的 并 购 ， 鼓 励 国 企 及 有 条 件 的 大 型 民 企 开 展 并 购 ， 或 者 组 团 进 行 并 购 ， 以 继 续 完 成 物 业 为 前 提 而 在 将 来 条 件 成 熟 时 再 行 回 购 。 这 也 是 美 国 等 有 关 国 家 在 处 理 危 机 时 常 用 的 办 法 ， 即 危 机 时 国 家 有 关 部 门 有 条 件 的 收 购 濒 临 破 产 企 业 或 公 司 ， 未 来 有 条 件 时 国 有 部 门 择 机 退 出 。 三 是 坚 决 清 理 个 别 小 的 不 合 格 的 房 企 出 市 场 ， 对 那 些 主 要 依 靠 违 规 使 用 资 金 而 侥 幸 活 着 的 不 合 格 的 房 地 产 企 业 ， 有 人 估 计 可 能 占 到 1 0 % ， 则 交 给 市 场 “ 劣 汰 ” 出 局 。 四 是 真 正 借 鉴 香 港 等 地 售 楼 花 的 经 验 ， 开 展 对 房 产 业 资 金 监 管 制 度 的 纠 正 和 加 强 ， 保 持 此 行 业 的 持 续 正 规 发 展 。 如 此 多 管 齐 下 ， 下 半 年 应 当 由 恶 化 转 而 平 稳 和 好 转 ， 经 过 半 年 到 一 年 的 整 顿 ， 则 完 全 可 能 保 持 整 个 房 产 业 整 体 上 健 康 发 展 ， 使 其 重 新 成 为 国 民 经 济 支 柱 产 业 。 4 防 止 中 产 下 降 和 农 民 工 失 业 返 贫 《 今 日 财 富 》 ： 您 之 前 提 出 的 社 会 结 构 分 配 将 呈 现 “ 两 头 小 ， 中 间 大 ” 的 “ 橄 榄 型 ” 结 构 ， 但 是 当 前 经 济 形 势 对 中 产 阶 级 影 响 最 大 ， 如 何 破 解 这 个 困 局 ？ 陈 宗 胜 ： 是 的 。 国 家 已 经 多 次 在 讲 述 共 同 富 裕 的 文 件 中 ， 说 明 我 国 未 来 分 配 理 想 状 况 是 实 现 橄 榄 形 收 入 分 配 格 局 ， 即 中 等 收 入 阶 层 占 多 数 ， 至 少 要 占 到 6 0 % 以 上 ， 这 样 大 多 数 人 处 于 中 等 阶 层 ， 即 实 现 共 同 富 裕 了 。 这 种 格 局 从 需 求 和 供 给 各 个 方 面 看 都 是 稳 定 的 ， 标 志 着 我 们 国 家 民 族 进 入 现 代 化 的 发 达 经 济 阶 段 。 但 是 目 前 我 国 还 距 离 此 格 局 较 远 。 我 们 目 前 大 概 是 “ 葫 芦 形 ” 的 。 即 中 等 阶 层 有 增 加 ， 但 又 不 足 够 大 。 有 多 少 呢 ？ 3 0 4 0 % 多 些 ， 多 数 是 在 城 镇 居 民 。 底 层 收 入 低 的 阶 层 仍 是 主 体 ， 4 0 5 0 % 多 ， 主 要 是 农 村 居 民 ； 高 收 入 者 较 少 ， 1 0 % 多 。 这 样 的 格 局 就 是 一 个 葫 芦 形 的 。 既 不 是 大 多 数 居 民 是 贫 困 阶 层 的 金 字 塔 形 ， 也 不 是 大 多 数 居 民 位 于 中 间 阶 层 的 橄 榄 形 ， 而 是 中 等 收 入 者 还 较 少 （ 葫 芦 的 细 腰 部 ） ， 不 足 够 大 也 就 不 足 够 稳 定 的 状 态 。 在 经 济 的 紧 缩 的 环 境 中 ， 中 间 阶 层 就 容 易 发 生 变 动 。 我 们 曾 经 以 收 入 流 动 性 的 指 标 ， 专 门 对 中 间 阶 层 的 流 动 做 过 研 究 ， 其 中 有 2 8 % 的 居 民 在 过 去 1 0 多 年 中 保 持 中 间 收 入 地 位 不 变 ， 有 3 5 % 的 幸 运 地 上 升 到 高 收 入 阶 层 ， 而 余 下 约 占 3 7 % 则 有 下 降 到 低 收 入 阶 层 的 可 能 。 这 就 是 中 间 阶 层 的 不 稳 定 性 。 那 么 在 经 济 紧 缩 的 环 境 下 ， 则 下 降 的 人 口 可 能 更 多 ， 并 且 下 降 的 更 快 。 这 就 是 当 前 经 济 紧 缩 形 势 对 中 产 阶 层 的 影 响 。 对 能 够 保 持 中 层 地 位 甚 至 上 升 者 不 会 有 问 题 ， 但 对 可 能 下 降 者 ， 其 心 态 就 可 能 表 现 为 焦 虑 和 焦 躁 、 不 安 的 。 因 此 社 会 动 荡 、 矛 盾 激 化 的 可 能 性 就 增 加 。 从 收 入 差 别 的 变 动 趋 势 上 看 来 ， 我 们 近 期 的 收 入 差 别 扩 大 趋 势 已 经 有 所 缓 和 。 全 社 会 的 总 差 别 停 止 扩 大 转 而 下 降 ， 农 村 内 部 和 城 镇 内 部 都 至 少 是 停 止 扩 大 了 。 城 乡 差 别 甚 至 也 有 所 下 降 。 但 疫 情 可 能 改 变 这 个 趋 势 。 至 少 从 城 镇 里 面 返 回 农 村 的 大 量 农 民 工 ， 他 们 的 收 入 是 下 降 的 。 这 种 流 动 机 制 的 好 处 虽 然 是 可 能 防 止 了 城 镇 贫 民 窟 的 蔓 延 。 但 返 乡 居 民 收 入 下 降 的 趋 势 是 肯 定 的 。 这 里 面 ， 回 乡 农 民 中 不 排 除 有 部 分 不 得 不 从 疫 情 前 的 中 等 收 入 者 中 下 降 的 。 另 外 城 镇 中 也 原 高 阶 层 收 入 者 因 疫 情 而 下 降 为 城 镇 中 低 收 入 者 。 这 两 部 分 人 都 会 有 焦 虑 感 ， 因 其 社 会 地 位 下 降 了 。 那 当 然 ， 疫 情 对 低 收 入 者 的 影 响 可 能 更 大 ， 但 他 们 本 来 就 是 低 阶 层 ， 反 而 下 降 的 程 度 可 能 小 些 ， 从 而 焦 虑 程 度 小 些 。 所 以 ， 总 的 来 说 ， 对 高 收 入 者 可 以 不 必 过 多 关 注 ， 即 使 其 也 许 从 高 收 入 者 下 降 为 中 等 者 ， 在 社 会 中 也 仍 是 收 入 较 高 的 。 而 主 要 还 是 要 关 注 返 回 农 村 中 的 中 低 收 入 者 ， 对 最 低 收 入 者 要 防 止 返 贫 ， 而 对 其 他 居 民 则 是 支 持 其 尽 快 就 业 ， 使 其 找 回 疫 情 之 前 的 感 觉 ， 保 持 就 业 ， 稳 就 业 即 是 稳 收 入 。 如 果 能 使 其 保 持 收 入 减 少 程 度 小 一 些 就 是 很 好 了 。 所 以 ， 重 点 还 是 在 农 村 ， 因 为 低 收 入 者 大 多 数 还 是 在 农 村 。 当 然 ， 大 的 思 路 就 是 落 实 振 兴 农 村 计 划 ， 发 展 农 村 基 础 设 施 如 水 电 气 路 网 等 ， 以 及 农 村 公 共 服 务 设 施 如 学 校 、 医 院 、 养 老 等 。 而 对 城 镇 中 低 收 入 者 也 要 关 注 ， 但 主 要 就 是 提 高 社 会 保 障 标 准 。 所 以 ， 从 总 体 上 看 来 ， 一 是 防 止 农 村 中 原 来 脱 贫 居 民 再 返 贫 ， 这 是 基 本 的 ； 二 是 防 止 疫 情 期 间 返 乡 农 民 工 返 乡 即 失 业 ， 尽 快 恢 复 其 当 地 就 业 ， 使 收 入 少 受 损 失 ； 三 是 提 高 城 镇 低 收 入 保 障 水 平 ， 确 保 其 不 下 降 为 城 镇 贫 困 居 民 。 如 果 能 够 在 城 乡 做 到 这 三 点 ， 则 防 止 收 入 差 别 在 疫 情 期 间 扩 大 ， 保 持 葫 芦 形 格 局 而 不 滑 回 金 字 塔 形 ， 是 有 可 能 的 。 当 然 ， 我 们 全 国 要 加 倍 努 力 才 能 争 取 到 更 好 的 结 果 。 在 下 半 年 经 济 形 势 可 能 好 转 的 形 势 下 ， 完 成 上 述 目 标 也 是 完 全 可 能 的 。 查 看 详 情 定 了 ！ 信 托 业 务 “ 新 三 类 ” ， 2 0 万 亿 信 托 资 产 重 新 洗 牌 ， 非 标 转 标 ， 信 托 业 迎 来 转 型 “ 阵 痛 ” [ ] 2 0 2 2 / 0 7 / 0 6 “ 资 产 管 理 信 托 、 资 产 服 务 信 托 、 公 益 / 慈 善 信 托 ” 将 成 为 信 托 行 业 业 务 三 大 方 向 。 | 文   ： 陈 侃 迪 | 编   ： 林 旭 锋 近 期 ， 《 今 日 财 富 》 杂 志 获 悉 ， 许 多 信 托 公 司 收 到 了 监 管 部 门 的 《 关 于 调 整 信 托 业 务 分 类 有 关 事 项 的 通 知 （ 征 求 意 见 稿 ） 》 ， 其 中 所 示 的 新 分 类 将 影 响 原 有 的 资 管 业 务 ， 通 道 业 务 ， 涉 及 的 信 托 产 品 规 模 多 达 2 0 万 亿 元 ， 信 托 行 业 新 的 时 代 即 将 来 临 。 据 多 家 媒 体 报 道 显 示 ， 监 管 部 门 正 在 逐 步 进 行 信 托 业 务 分 类 改 革 ， 部 分 信 托 公 司 已 经 收 到 由 监 管 部 门 下 发 的 《 关 于 调 整 信 托 业 务 分 类 有 关 事 项 的 通 知 （ 征 求 意 见 稿 ） 》 ， 其 主 要 内 容 是 将 信 托 业 务 分 为 新 的 三 类 ： 资 产 管 理 信 托 、 资 产 服 务 信 托 、 公 益 / 慈 善 信 托 。 根 据 征 求 意 见 稿 显 示 ， 该 新 规 “ 以 规 范 方 式 发 挥 信 托 制 度 优 势 和 行 业 传 统 竞 争 优 势 ” 为 基 础 ， 主 要 解 决 信 托 业 务 边 界 模 糊 问 题 。 并 明 确 指 明 了 方 向 的 业 务 需 要 进 行 过 程 管 控 。 信 托 公 司 应 当 将 信 托 业 务 分 类 工 作 纳 入 内 控 体 系 ， 明 确 归 口 管 理 部 门 以 及 业 务 部 门 、 合 规 管 理 部 门 、 内 部 审 计 部 门 等 相 关 部 门 职 责 。 解 析 新 三 类 根 据 分 类 ， 资 产 管 理 信 托 所 包 含 的 主 要 为 权 益 类 资 产 管 理 产 品 ， 根 据 《 信 托 业 务 分 类 征 求 意 见 稿 》 所 示 ， 资 产 管 理 信 托 是 信 托 公 司 依 据 信 托 法 律 关 系 为 信 托 产 品 投 资 者 提 供 投 资 管 理 金 融 服 务 的 自 益 信 托 业 务 。 其 主 要 以 私 募 为 主 ， 属 于 私 募 资 产 管 理 服 务 ， 区 别 于 为 融 资 方 创 设 融 资 工 具 并 为 其 募 集 资 金 的 私 募 投 行 服 务 。 该 项 下 具 体 可 细 分 为 4 类 ： 一 、 固 定 收 益 类 资 产 管 理 信 托 ， 该 类 信 托 是 指 投 资 于 存 款 、 债 券 等 债 权 类 资 产 的 比 例 不 低 于 8 0 % 的 信 托 计 划 。 二 、 商 品 及 金 融 衍 生 品 类 资 产 管 理 信 托 ， 该 类 信 托 是 指 投 资 于 商 品 及 金 融 衍 生 品 的 比 例 不 低 于 8 0 % 的 信 托 计 划 。 三 、 权 益 类 资 产 管 理 信 托 ， 该 类 信 托 是 指 投 资 于 股 票 、 未 上 市 企 业 股 权 等 权 益 类 资 产 的 比 例 不 低 于 8 0 % 的 信 托 计 划 。 四 、 混 合 类 资 产 管 理 信 托 ， 该 类 信 托 是 指 投 资 于 债 权 类 资 产 、 权 益 类 资 产 、 商 品 及 金 融 衍 生 品 类 资 产 且 任 一 资 产 的 投 资 比 例 未 达 到 前 三 类 产 品 标 准 的 信 托 计 划 。 资 产 服 务 信 托 则 类 似 于 通 道 业 务 ， 根 据 《 信 托 业 务 分 类 征 求 意 见 稿 》 所 示 ， 资 产 服 务 信 托 是 指 信 托 公 司 依 据 信 托 法 律 关 系 、 接 受 委 托 人 委 托 并 根 据 委 托 人 需 求 为 其 量 身 定 制 托 管 、 风 险 隔 离 、 风 险 处 置 、 财 富 规 划 和 代 际 传 承 等 专 业 信 托 服 务 。 其 不 涉 及 募 资 行 为 ， 也 不 允 许 开 展 负 债 、 贷 款 业 务 ， 不 得 为 各 类 违 法 违 规 活 动 提 供 通 道 服 务 ， 可 做 自 益 也 可 做 他 益 信 托 。 该 项 下 具 体 也 可 细 分 成 4 类 : 一 、 财 富 管 理 受 托 服 务 信 托 ， 该 类 指 信 托 公 司 为 居 民 、 企 业 及 其 他 组 织 财 富 管 理 提 供 的 信 托 服 务 ， 按 服 务 内 容 和 对 象 不 同 还 可 细 分 为 5 类 ， 包 括 家 族 信 托 、 保 险 金 信 托 、 遗 嘱 信 托 、 特 殊 需 要 信 托 及 其 他 财 富 管 理 信 托 。 二 、 资 产 证 券 化 受 托 服 务 信 托 ， 该 类 指 信 托 公 司 作 为 资 产 证 券 化 基 础 资 产 的 特 定 目 的 载 体 提 供 受 托 服 务 ， 按 资 产 类 型 和 服 务 对 象 还 可 细 分 为 4 类 ： 信 贷 资 产 证 券 化 受 托 服 务 信 托 ； 企 业 资 产 证 券 化 受 托 服 务 信 托 ； 非 金 融 企 业 资 产 支 持 票 据 受 托 服 务 信 托 ； 其 他 资 产 证 券 化 受 托 服 务 信 托 。 三 、 风 险 处 置 受 托 服 务 信 托 ， 该 类 指 信 托 公 司 作 为 受 托 人 ， 接 受 面 临 债 务 危 机 、 处 于 ‎ ‎ 重 组 ‎ ‎ 或 破 产 过 程 中 的 企 业 委 托 ， 提 高 风 险 处 置 效 率 。 按 风 险 处 置 方 式 还 可 细 分 为 2 类 ： 企 业 市 场 化 重 组 受 托 服 务 信 托 与 企 业 破 产 受 托 服 务 信 托 。 四 、 行 政 管 理 受 托 服 务 信 托 ， 该 类 指 信 托 公 司 作 为 独 立 第 三 方 提 供 会 计 估 值 、 资 金 清 算 、 风 险 管 理 、 信 息 披 露 等 行 政 管 理 服 务 的 信 托 业 务 。 按 信 托 财 产 和 服 务 类 型 还 可 细 分 为 5 类 ： 涉 众 性 社 会 资 金 受 托 服 务 信 托 ； 资 管 产 品 受 托 服 务 信 托 ； 债 券 担 保 品 受 托 服 务 信 托 ； 企 业 / 职 业 年 金 受 托 服 务 信 托 ； 其 他 行 政 管 理 资 产 服 务 信 托 。 公 益 / 慈 善 信 托 虽 没 有 明 确 说 明 ， 但 在 2 0 1 7 年 7 月 ， 原 银 监 会 曾 颁 布 过 《 慈 善 信 托 管 理 办 法 》 ， 其 中 规 定 ， 开 展 下 列 慈 善 活 动 为 目 的 而 设 立 的 信 托 属 于 慈 善 信 托 ： 1 、 扶 贫 、 济 困 ； 2 、 扶 老 、 救 孤 、 恤 病 、 助 残 、 优 抚 ； 3 、 救 助 自 然 灾 害 、 事 故 灾 难 和 公 共 卫 生 事 件 等 突 发 事 件 造 成 的 损 害 ； 4 、 促 进 教 育 、 科 学 、 文 化 、 卫 生 、 体 育 等 事 业 的 发 展 ； 5 、 防 治 污 染 和 其 他 公 害 ， 保 护 和 改 善 生 态 环 境 ； 6 、 符 合 《 慈 善 法 》 规 定 的 其 他 公 益 活 动 。 分 类 改 革 酝 酿 已 久 ， 从 八 项 业 务 到 “ 新 三 类 ” 早 在 今 年 3 月 份 ， 中 国 银 保 监 会 信 托 部 主 任 赖 秀 福 就 表 示 ， 建 议 加 快 修 改 《 中 华 人 民 共 和 国 信 托 法 》 ， 以 更 有 效 地 利 用 信 托 制 度 服 务 国 民 经 济 高 质 量 发 展 和 满 足 人 民 群 众 财 富 管 理 需 求 ， 同 时 规 范 信 托 活 动 ， 促 进 信 托 业 长 期 健 康 发 展 ， 保 护 信 托 当 事 人 合 法 权 益 。 他 认 为 ， 近 年 来 ， 我 国 金 融 机 构 资 产 管 理 业 务 快 速 发 展 ， 业 务 规 模 、 种 类 和 复 杂 程 度 大 幅 上 升 ， 对 金 融 稳 定 和 经 济 安 全 已 具 有 系 统 性 影 响 。 通 过 修 改 信 托 法 ， 进 一 步 完 善 经 营 性 信 托 业 务 活 动 的 法 律 制 度 ， 有 利 于 促 进 我 国 资 产 管 理 行 业 规 范 发 展 。 而 原 本 的 “ 储 蓄 + 房 产 ” 的 传 统 财 富 管 理 方 式 已 不 能 适 应 居 民 财 富 管 理 的 需 要 ， 财 富 管 理 行 业 要 迎 来 专 业 化 、 信 托 化 时 代 。 其 实 早 在 2 0 1 7 年 4 月 ， 原 银 监 会 就 下 发 过 《 信 托 业 务 监 管 分 类 试 点 工 作 实 施 方 案 》 以 及 《 信 托 业 务 监 管 分 类 说 明 》 （ 试 行 ） ， 该 试 行 方 案 将 信 托 业 务 归 类 为 债 权 信 托 、 股 权 信 托 、 同 业 信 托 、 标 品 信 托 、 资 产 证 券 化 、 财 产 权 信 托 、 公 益 （ 慈 善 ） 信 托 、 事 务 信 托 。 之 后 根 据 国 信 托 业 协 会 发 布 的 专 题 研 究 报 告 内 容 显 示 ， 八 大 业 务 具 体 分 类 涉 及 不 同 的 标 准 ， 虽 然 任 何 一 元 的 维 度 可 能 都 无 法 穷 尽 信 托 业 务 分 类 ， 但 是 从 信 托 目 的 、 信 托 财 产 到 信 托 资 金 投 向 与 运 用 方 式 ， 再 掺 杂 了 信 托 资 金 来 源 （ 委 托 人 性 质 ） 、 信 托 公 司 主 动 管 理 或 被 动 管 理 。 这 种 多 维 分 类 标 准 需 要 信 托 公 司 在 分 类 中 多 头 考 虑 ， 为 分 类 工 作 增 加 了 一 定 难 度 。 而 “ 新 三 类 ” 则 是 把 之 前 监 管 思 路 继 续 明 确 ， 但 是 资 产 管 理 和 资 产 服 务 这 两 个 概 念 衍 生 出 去 是 否 可 能 产 生 交 叉 点 还 有 待 管 理 办 法 施 行 后 才 能 更 进 一 步 观 察 。 包 括 信 托 公 司 的 主 营 业 务 融 资 类 信 托 也 还 未 被 分 类 下 提 及 ， 信 托 公 司 的 未 来 展 业 空 间 仍 待 探 索 。 信 托 产 品 暴 雷 频 繁 非 标 转 型 “ 阵 痛 ” 连 连 信 托 行 业 在 2 0 2 0 年 就 发 生 过 3 1 0   多 起 集 合 信 托 产 品 违 约 事 件 ， 涉 及 违 约 金 额 超 1 6 0 0 多 亿 元 ， 2 0 2 1 年 信 托 行 业 暴 雷 事 件 仍 然 频 发 ， 房 地 产 企 业 违 约 继 续 为 重 灾 区 ， 数 据 统 计 2 0 2 1 年 信 托 行 业 共 发 生 2 5 0 起 违 约 事 件 ， 涉 及 金 额 约 1 2 5 0 亿 元 ， 其 中 房 地 产 信 托 涉 及 违 约 金 额 7 0 7 . 4 3 亿 元 ， 占 比 超 5 6 % ， 央 企 信 托 占 绝 大 部 分 。 2 0 2 2 年 上 半 年 ， 信 托 继 续 延 续 暴 雷 行 情 ， 先 是 山 西 信 托 四 款 产 品 同 时 违 约 ， 涉 及 金 额 1 . 9 7 亿 元 ， 3 月 份 中 诚 信 托 1 2 . 9 亿 产 品 预 期 违 约 ， 4 月 份 中 航 信 托 违 约 ， 近 期 又 有 华 鑫 信 托 房 地 产 通 道 业 务 暴 雷 ， 米 哈 游 、 莉 莉 丝 起 诉 五 矿 信 托 闹 纠 纷 ， 从 个 人 投 资 者 到 券 商 到 企 业 机 构 全 都 被 割 了 一 把 韭 菜 。 产 品 持 续 暴 雷 违 约 的 背 后 是 信 托 公 司 的 积 极 转 型 ， 但 过 程 并 不 美 好 ， 自 资 管 新 规 出 台 后 ， 非 标 投 资 项 目 大 幅 减 少 还 伴 随 着 信 用 风 险 频 发 ， 传 统 银 信 合 作 的 通 道 类 业 务 持 续 下 滑 。 但 最 关 键 的 还 是 信 托 产 品 收 益 率 持 续 走 低 ， 早 在 2 0 1 5 年 之 前 投 资 信 托 不 仅 风 险 低 ， 还 保 本 保 收 益 ， 年 化 收 益 率 基 本 超 9 % ， 而 当 下 连 找 一 个 年 化 6 % 收 益 率 的 产 品 都 很 困 难 ， 甚 至 很 多 产 品 都 已 跌 破 6 % ， 同 时 还 要 谨 防 产 品 暴 雷 。 非 标 转 标 的 过 程 不 仅 要 寻 找 新 的 定 位 和 主 打 产 品 服 务 ， 更 要 承 受 被 动 转 型 的 困 境 ， 一 边 是 旧 有 业 务 持 续 关 闭 ， 另 一 边 是 新 业 务 探 索 尚 不 明 朗 ， 同 时 投 资 者 的 信 心 和 预 期 也 在 这 期 间 下 降 ， 而 信 任 度 一 旦 没 了 就 很 难 再 挽 回 。 在 标 准 业 务 里 ， 还 有 原 本 就 深 耕 多 年 的 专 业 资 产 管 理 公 司 ， 信 托 在 转 型 后 如 何 找 到 优 势 发 力 ， 并 在 众 多 专 业 选 手 里 脱 颖 而 出 仍 然 困 境 重 重 。 查 看 详 情 奚 君 羊 ： 美 加 息 对 中 国 影 响 有 限 ， A 股 或 有 上 升 空 间 ， 投 融 资 需 要 灵 活 利 用 利 率 [ ] 2 0 2 2 / 0 7 / 0 5 上 海 财 经 大 学 现 代 金 融 研 究 中 心 副 主 任 ： 奚 君 羊 上 海 财 经 大 学 现 代 金 融 研 究 中 心 副 主 任 、 教 授 、 博 导 ， 专 注 研 究 国 际 金 融 、 宏 观 金 融 、 银 行 管 理 、 证 券 投 资 。 上 海 市 第 十 一 届 、 第 十 二 届 、 第 十 三 届 政 协 常 务 委 员 。 英 国 伦 敦 经 济 院 客 座 研 究 员 ， “ 美 国 马 吉 司 名 人 录 ( M A R Q U I S W H O ’ S W H O ) ” 名 人 ， 美 国 富 布 赖 特 研 究 学 者 ， 上 海 银 行 专 家 委 员 。 1 9 8 2 年 和 1 9 8 5 年 在 上 海 财 经 大 学 金 融 专 业 和 国 际 金 融 专 业 分 别 获 得 经 济 学 学 士 和 硕 士 学 位 ， 后 考 入 华 东 师 范 大 学 师 从 我 国 国 际 金 融 学 科 创 始 人 — — 陈 彪 如 教 授 攻 读 国 际 金 融 专 业 ， 并 于 1 9 8 8 年 获 得 经 济 学 博 士 学 位 。 1 9 9 1 ～ 1 9 9 2 年 于 英 国 伦 敦 经 济 学 院 在 国 际 著 名 经 济 学 家 ─ 古 德 哈 特 （ C h a r l e s A . E . G o o d h a r t ） 教 授 指 导 下 从 事 博 士 后 研 究 。 2 0 0 5 ~ 2 0 0 6 年 获 得 美 国 国 务 院 富 布 赖 特 项 目 资 助 赴 美 国 布 兰 代 斯 大 学 作 学 术 访 问 。 导 语 2 0 2 2 年 初 以 来 ， 受 疫 情 影 响 全 国 多 地 开 启 严 格 防 控 措 施 ， 众 多 企 业 经 营 生 产 受 到 影 响 ， 在 宏 观 预 期 向 下 的 情 况 下 上 证 指 数 连 续 大 跌 至 2 8 6 3 . 6 5 点 。 5 月 份 美 联 储 宣 布 为 应 对 高 通 胀 将 开 启 加 息 步 伐 ， 并 于 6 月 份 开 始 渐 进 缩 表 ， 之 后 美 股 闻 讯 大 跌 ， 国 际 商 品 价 格 连 续 下 挫 。 为 了 更 好 地 应 对 当 下 错 综 复 杂 的 宏 观 形 式 ， 为 此 ， 《 今 日 财 富 》 杂 志 特 别 专 访 了 上 海 财 经 大 学 现 代 金 融 研 究 中 心 副 主 任 奚 君 羊 教 授 。 1 美 联 储 大 幅 加 息 对 中 国 影 响 有 限 ， 主 要 在 外 贸 出 口 《 今 日 财 富 》 ： 五 月 份 美 国 通 胀 率 高 达 8 . 6 % 为 4 0 年 来 最 高 （ 消 费 者 价 格 指 数 ） ， 六 月 份 美 联 储 宣 布 加 息 7 5 个 基 点 ， 最 近 的 通 胀 数 据 显 示 6 月 份 为 5 . 4 % ， 包 括 鲍 威 尔 在 内 的 多 位 联 储 官 员 表 示 7 月 份 还 可 能 继 续 加 息 7 5 个 基 点 ， 您 认 为 美 国 通 胀 率 能 在 近 几 个 月 内 降 低 到 2 % 附 近 吗 ？ 奚 君 羊 ： 首 先 美 国 五 月 份 的 通 胀 率 是 一 个 历 史 性 高 点 ， 高 达 8 . 6 % ， 如 果 要 在 几 个 月 或 者 今 年 内 就 降 低 到 2 % ， 那 么 每 个 月 最 起 码 要 降 低 1 % 左 右 ， 如 果 要 实 现 这 样 的 目 标 那 么 货 币 紧 缩 的 力 度 要 极 其 强 劲 ， 就 目 前 来 看 ， 仅 靠 连 续 的 几 次 加 息 和 几 百 亿 美 元 的 缩 表 还 不 足 以 按 每 月 超 过 1 % 的 幅 度 降 低 通 胀 率 ， 因 此 在 今 年 内 实 现 通 胀 率 降 低 到 2 % 是 不 太 可 能 的 。 《 今 日 财 富 》 ： 那 有 没 有 一 种 可 能 ， 美 联 储 7 月 份 8 月 份 继 续 加 息 后 ， 通 胀 率 还 是 在 高 位 徘 徊 ， 如 果 加 息 没 有 效 果 ， 那 么 美 联 储 还 会 继 续 加 息 吗 ？ 奚 君 羊 ： 加 息 没 有 效 果 从 理 论 上 是 可 能 的 ， 因 为 通 胀 影 响 的 因 素 是 多 方 面 的 ， 货 币 收 缩 虽 然 是 降 低 通 胀 的 有 效 方 式 之 一 ， 但 其 他 因 素 也 很 重 要 ， 比 方 说 汇 率 因 素 ， 或 者 是 国 际 市 场 上 的 大 宗 商 品 价 格 ， 这 些 因 素 并 不 受 美 联 储 控 制 ， 但 这 些 却 都 能 影 响 到 通 胀 率 。 在 加 息 没 有 效 果 的 情 况 下 ， 美 联 储 还 是 会 持 续 保 持 加 息 步 伐 。 因 为 美 联 储 宏 观 调 控 的 第 一 目 标 就 是 通 胀 率 ， 因 此 只 要 通 胀 率 还 未 降 到 目 标 水 平 ， 美 联 储 就 会 不 断 地 缩 表 、 加 息 等 操 作 。 《 今 日 财 富 》 ： 经 过 美 联 储 最 近 几 次 的 加 息 ， 对 中 国 会 造 成 哪 些 方 面 的 影 响 ， 如 果 未 来 几 个 月 继 续 加 息 ， 我 们 是 否 需 要 做 出 应 对 ？ 奚 君 羊 ： 美 联 储 加 息 对 中 国 的 影 响 是 比 较 小 的 ， 因 为 中 国 经 济 和 美 国 经 济 主 要 的 关 联 点 是 在 贸 易 ， 除 了 进 出 口 外 中 美 在 金 融 方 面 的 联 系 点 不 多 。 而 且 中 国 经 济 目 前 所 处 的 经 济 周 期 和 美 国 目 前 所 处 的 经 济 周 期 是 相 反 的 ， 所 以 美 联 储 目 前 的 加 息 对 中 国 的 影 响 不 是 很 大 。 会 影 响 到 的 地 方 主 要 是 在 外 贸 出 口 方 面 。 因 为 货 币 收 缩 后 ， 美 国 的 个 人 和 企 业 可 用 资 金 都 会 减 少 ， 在 进 口 需 求 方 面 就 有 所 减 少 ， 但 这 种 影 响 对 中 国 而 言 是 比 较 微 弱 的 ， 除 非 美 国 发 生 严 重 的 经 济 衰 退 。 其 次 是 对 中 国 A 股 、 港 股 市 场 可 能 有 利 空 影 响 。 首 先 ， 美 联 储 加 息 后 会 使 得 美 股 有 所 下 跌 ， 而 美 股 的 下 跌 会 影 响 到 港 股 ， 港 股 再 通 过 H 股 、 红 筹 股 、 陆 港 通 传 导 到 A 股 。 但 总 体 来 看 A 股 市 场 目 前 处 于 历 史 较 低 的 位 置 ， 所 以 A 股 在 抗 利 空 ， 抗 跌 方 面 会 比 美 国 更 强 ， 也 因 此 对 于 A 股 的 利 空 影 响 是 有 限 的 。 外 汇 方 面 的 话 ， 会 受 到 一 些 影 响 ， 但 我 们 也 要 看 到 2 0 2 2 年 一 季 度 中 国 货 物 贸 易 顺 差 1 4 5 0 亿 美 元 ， 按 此 来 推 算 的 话 全 年 要 接 近 6 0 0 0 亿 美 元 了 ， 这 也 是 影 响 汇 率 的 一 大 因 素 。 我 们 有 大 量 的 外 汇 通 过 出 口 收 进 来 ， 那 么 人 民 币 对 美 元 汇 率 就 不 会 大 幅 下 跌 ， 加 息 对 人 民 币 汇 率 的 影 响 也 是 很 有 限 的 。 至 于 资 金 外 流 、 利 率 倒 挂 问 题 ， 我 认 为 这 种 担 心 是 多 余 的 ， 因 为 首 先 中 国 有 严 格 的 资 本 管 制 ， 资 金 要 大 规 模 的 外 流 是 受 到 限 制 的 ， 而 剩 下 少 量 的 流 出 对 中 国 的 影 响 则 可 忽 略 不 计 。 因 此 ， 综 合 而 言 美 联 储 加 息 对 中 国 的 影 响 是 很 微 弱 的 ， 在 各 方 面 没 有 必 要 做 出 应 对 ， 也 无 需 担 忧 ， 更 不 用 在 行 动 上 做 出 大 的 调 整 ， 我 们 只 需 静 观 其 变 就 可 以 了 。 另 一 种 方 法 便 是 做 局 部 模 型 优 化 ， 该 方 法 类 似 于 查 漏 补 缺 。 当 我 们 发 现 某 一 策 略 在 选 股 上 出 现 问 题 时 ， 我 们 会 及 时 梳 理 分 析 策 略 失 效 的 原 因 ， 同 时 也 会 和 主 动 投 资 的 研 究 员 进 行 交 流 ， 听 取 他 们 的 选 股 逻 辑 ， 结 合 我 们 的 研 究 与 他 们 的 选 股 逻 辑 对 未 来 进 行 演 绎 ， 对 我 们 模 型 进 行 及 时 的 修 正 。 2 低 利 率 时 代 ： 融 资 用 浮 动 利 率 ， 投 资 用 固 定 利 率 《 今 日 财 富 》 ： 自 2 0 2 0 年 以 来 中 国 央 行 已 进 行 多 次 的 降 息 操 作 ， 面 对 疫 情 影 响 下 的 经 济 形 势 2 0 2 2 年 更 是 提 出 要 稳 增 长 、 稳 就 业 、 稳 物 价 。 您 认 为 将 来 是 否 会 在 较 长 的 一 段 时 间 内 都 保 持 低 利 率 状 态 ， 面 对 国 内 的 政 策 和 经 济 形 式 ， 投 资 者 和 老 百 姓 该 做 些 怎 样 的 应 对 ？               奚 君 羊 ： 中 国 目 前 的 利 率 水 平 虽 然 从 国 内 历 史 水 平 上 来 看 是 偏 低 的 ， 但 是 和 国 际 上 的 利 率 水 平 比 并 不 算 很 低 。 其 次 中 国 目 前 的 经 济 增 速 正 处 于 惯 性 下 滑 的 过 程 ， 而 利 率 与 经 济 增 速 是 有 紧 密 内 在 关 联 的 ， 经 济 增 速 不 高 甚 至 下 滑 会 导 致 整 个 社 会 的 需 求 不 足 ， 需 求 不 足 又 会 导 致 承 担 融 资 成 本 的 能 力 下 降 ， 如 果 大 部 分 人 承 担 融 资 成 本 的 能 力 都 不 高 ， 那 就 很 难 使 利 率 保 持 在 一 个 较 高 水 平 。 综 上 ， 在 未 来 较 长 的 一 段 时 期 中 国 的 利 率 不 会 上 升 ， 最 多 维 持 在 目 前 的 水 平 ， 甚 至 还 可 能 会 继 续 下 降 以 和 G D P 的 增 速 保 持 一 致 。 对 于 投 资 者 来 说 利 率 与 债 券 的 价 格 是 紧 密 关 联 的 ， 既 然 我 们 初 步 判 断 未 来 一 段 时 期 中 国 的 利 率 还 是 有 下 行 的 空 间 ， 那 么 如 果 是 投 资 债 券 的 话 就 应 该 考 虑 投 资 长 期 的 债 券 。 从 老 百 姓 和 企 业 的 角 度 来 说 ， 如 果 有 债 权 融 资 或 者 借 贷 的 需 求 ， 最 好 采 用 浮 动 利 率 的 方 式 ， 当 之 后 的 利 率 继 续 下 降 就 能 享 受 到 融 资 成 本 进 一 步 降 低 的 优 惠 。 而 如 果 是 从 事 出 借 资 金 的 ， 那 最 好 就 是 使 用 固 定 利 率 ， 以 避 免 利 率 下 跌 导 致 的 收 益 下 降 。 《 今 日 财 富 》 ： 近 期 国 内 著 名 私 募 基 金 东 方 港 湾 旗 下 产 品 出 现 大 幅 亏 损 ， 先 是 踏 空 A 股 反 弹 ， 又 遭 遇 美 股 下 跌 ， 从 整 体 来 看 股 票 类 的 私 募 公 募 产 品 都 不 太 理 想 ， 您 认 为 下 半 年 A 股 和 美 股 的 行 情 会 如 何 进 行 ？ 奚 君 羊 ： 我 认 为 下 半 年 A 股 还 会 有 上 升 的 空 间 ， 上 证 指 数 可 能 会 上 探 去 摸 一 下 3 5 0 0 点 或 者 前 一 期 的 小 高 点 ， 因 为 下 半 年 的 经 济 状 况 肯 定 明 显 改 善 ， 包 括 下 半 年 还 要 召 开 “ 二 十 大 ” ， 很 多 不 稳 定 因 素 都 会 消 除 ， 舆 论 方 面 也 会 吹 暖 风 ， 不 会 出 现 大 的 利 空 。 当 然 也 不 是 说 就 要 来 大 牛 市 ， 要 像 2 0 1 5 年 那 样 的 大 牛 市 那 可 能 要 到 2 0 2 4 年 2 0 2 5 年 ， 目 前 的 节 奏 是 修 复 性 行 情 ， 修 复 原 来 的 下 跌 。 美 股 的 话 ， 我 认 为 可 能 不 会 调 整 太 多 。 原 本 我 也 认 为 可 能 要 大 跌 ， 因 为 首 先 已 经 是 历 史 高 位 了 ， 很 多 获 利 盘 有 抛 售 意 愿 ， 另 外 美 联 储 开 启 了 加 息 步 伐 以 及 缩 表 ， 很 多 经 济 学 家 和 政 府 官 员 甚 至 预 测 美 国 经 济 会 出 现 一 定 的 衰 退 ， 但 在 这 么 多 的 利 空 因 素 打 击 下 美 股 也 没 有 下 跌 太 多 ， 说 明 美 股 对 于 利 空 的 消 息 已 经 有 了 一 定 的 承 受 能 力 了 ， 因 此 不 能 太 过 看 空 。 《 今 日 财 富 》 ： 近 日 证 监 会 宣 布 向 社 会 公 开 征 求 个 人 养 老 金 公 募 基 金 的 管 理 规 定 ， 已 有 4 0 家 公 募 入 围 申 请 ， 您 觉 得 养 老 金 入 市 会 对 A 股 后 市 造 成 怎 样 的 影 响 ， 对 资 管 行 业 会 产 生 哪 些 影 响 ？ 奚 君 羊 ： 养 老 金 入 市 从 理 论 上 来 说 肯 定 是 利 好 的 ， 因 为 会 增 加 入 市 的 资 金 规 模 。 但 是 实 际 来 看 的 话 ， 养 老 金 能 够 入 市 的 额 度 是 有 限 的 ， 因 为 养 老 金 的 投 资 非 常 追 求 安 全 性 ， 这 就 导 致 它 对 A 股 的 影 响 比 较 有 限 。 养 老 金 入 市 对 资 管 行 业 的 影 响 是 比 较 大 的 ， 因 为 这 是 一 种 全 新 的 入 市 资 金 来 源 ， 养 老 金 追 求 安 全 性 的 特 点 会 对 资 管 行 业 机 构 提 出 新 的 要 求 ， 要 设 计 出 如 何 符 合 养 老 金 特 性 的 产 品 、 包 括 新 的 投 资 组 合 、 挖 掘 合 适 的 投 资 标 的 等 。 这 些 情 况 就 给 资 管 行 业 提 供 了 一 个 很 大 的 机 遇 ， 会 促 使 资 管 行 业 加 大 创 新 力 度 ， 并 为 行 业 的 发 展 注 入 新 的 动 力 。 查 看 详 情 2 0 2 3 财 富 进 化 论 之 私 募 投 资 者 权 益 保 护 论 坛 在 京 举 办 ， 第 九 届 金 象 奖 榜 单 正 式 发 布 2 0 2 3 1 2 1 2 “ 科 创 中 国 ” 数 字 经 济 新 科 技 新 业 态 论 坛 在 国 家 会 展 中 心 （ 上 海 ） 圆 满 召 开 ！ 2 0 2 3 1 1 1 8 白 酒 营 销 数 字 化 创 新 实 验 室 正 式 揭 牌 ： 助 推 产 区 原 酒 发 展 和 酒 业 营 销 数 字 化 转 型 2 0 2 3 0 7 0 5 中 建 投 信 托 “ 沃 泉 ” 家 庭 服 务 信 托 品 牌 正 式 发 布 2 0 2 3 0 6 2 8 重 磅 ！ 上 海 国 际 电 影 节 开 幕 ， 千 亿 级 资 本 市 场 开 启 ！ 2 0 2 3 0 6 1 2 拼 多 多 跨 境 电 商 业 务 将 正 式 登 陆 澳 洲 ， 持 续 助 力 中 国 制 造 业 开 拓 全 球 市 场 2 0 2 3 0 3 0 6 今 日 财 富 联 系 电 话 ： 0 2 1 5 0 3 8 8 5 7 7 联 系 地 址 ： 上 海 市 浦 东 新 区 张 杨 路 6 2 0 号 中 融 恒 瑞 国 际 大 厦 东 楼 9 0 1 B 拼 多 多 为 涿 州 图 书 开 设 加 油 专 场 为 帮 助 涿 州 受 灾 的 图 书 商 家 减 少 损 失 ， 渡 过 难 关 ， 尽 快 恢 复 正 常 经 营 ， 8 月 5 日 拼 多 多 推 出 专 场 活 动 ， 在 搜 索 栏 输 入 “ 加 油 涿 州 图 书 ” 或 “ + + + ” , 即 可 进 入 专 场 页 面 。 受 京 津 冀 地 区 暴 雨 影 响 ， 多 家 出 版 机 构 位 于 河 北 省 涿 州 市 的 库 房 损 失 惨 重 。 涿 州 市 西 南 物 流 中 心 有 超 过 百 余 家 出 版 企 业 受 到 此 次 水 灾 影 响 ， 据 受 灾 企 业 估 算 ， 园 区 内 企 业 总 损 失 达 到 百 亿 码 洋 ， 其 中 仅 中 图 网 库 房 就 损 失 4 0 0 余 万 册 图 书 ， 近 3 亿 码 洋 ， 未 读 损 失 近 1 亿 码 洋 。 被 洪 水 包 围 的 第 二 天 ， 拼 多 多 针 对 部 分 受 灾 地 区 的 发 货 时 效 作 出 调 整 ， 北 京 、 河 北 多 地 店 铺 实 施 延 迟 发 货 政 策 ， 并 由 图 书 类 目 负 责 人 对 接 中 图 网 等 受 灾 严 重 的 出 版 机 构 ， 了 解 情 况 ， 协 助 开 设 店 铺 并 提 供 帮 助 。 此 次 专 场 活 动 上 线 中 图 网 、 时 代 华 语 、 六 彩 云 端 等 多 家 店 铺 的 “ 加 油 包 ” 。 “ 加 油 包 ” 由 数 本 图 书 组 成 一 个 盲 盒 ， 方 便 受 灾 店 铺 组 合 。 例 如 ， 中 图 网 “ 加 油 包 ” 包 含 4 本 高 品 质 图 书 以 及 金 属 书 签 、 纪 念 徽 章 等 文 创 品 ， 并 且 均 为 非 泡 水 图 书 。 ▲ 图 为 专 属 页 面 内 “ 爱 心 加 油 包 ” 专 区 及 中 图 网 店 铺 内 “ 加 油 包 ” 商 品 除 了 专 场 活 动 ， 拼 多 多 还 为 受 灾 书 商 提 供 流 量 倾 斜 、 直 播 带 货 、 免 除 佣 金 等 帮 持 举 措 。 此 次 “ 加 油 涿 州 图 书 ” 专 项 活 动 ， 还 为 河 北 地 区 更 多 受 灾 的 中 小 图 书 商 家 提 供 帮 助 ， 可 以 通 过 邮 箱 z h a o s h a n g @ p i n d u o d u o . c o m 直 接 联 系 拼 多 多 官 方 。 书 籍 是 人 类 不 可 或 缺 的 部 分 。 拼 多 多 与 图 书 行 业 合 作 密 切 ， “ 多 多 读 书 月 ” 活 动 已 举 办 五 季 ， 联 合 国 内 主 流 出 版 社 、 图 书 品 牌 ， 对 优 质 、 经 典 图 书 进 行 源 头 直 补 ， 累 计 补 贴 2 0 0 0 余 万 册 精 品 好 书 。 此 次 洪 水 重 创 涿 州 图 书 产 业 ， 拼 多 多 将 持 续 关 注 ， 与 受 灾 书 商 携 手 共 渡 难 关 。 6 1 8 提 前 来 了 ， 拼 多 多 百 亿 补 贴 上 线 “ 数 码 家 电 消 费 季 ” ， 首 季 投 入 1 0 亿 击 穿 全 网 低 价 今 年 的 6 1 8 比 以 往 更 加 提 前 了 ， 4 月 6 日 ， 拼 多 多 百 亿 补 贴 正 式 启 动 了 “ 数 码 家 电 消 费 季 ” ， 首 季 将 在 百 亿 补 贴 的 基 础 上 再 次 投 入 1 0 亿 真 金 白 银 ， 对 手 机 、 平 板 、 冰 箱 、 空 调 等 数 码 家 电 全 品 类 进 行 额 外 补 贴 ， 为 消 费 者 提 供 “ 天 天 都 是 6 1 8 ” 的 购 物 体 验 ， 持 续 助 力 制 造 业 消 费 回 暖 。 目 前 ， 此 次 消 费 季 活 动 已 上 线 ， 苹 果 、 华 为 、 荣 耀 、 小 米 、 美 的 、 海 尔 、 索 尼 、 T C L 、 任 天 堂 、 戴 森 、 v i v o 等 国 内 外 一 线 品 牌 均 深 入 参 与 ， 并 覆 盖 了 手 机 、 电 脑 、 平 板 、 电 视 、 冰 箱 、 空 调 、 智 能 手 表 、 V R 头 盔 等 数 码 家 电 全 品 类 产 品 。 ▲ 4 月 6 日 ， 拼 多 多 “ 百 亿 补 贴 数 码 家 电 消 费 季 ” 正 式 上 线 ， 打 开 A P P 进 入 百 亿 补 贴 频 道 即 可 参 与 。 “ 这 次 活 动 均 为 官 方 直 补 ， 旨 在 为 消 费 者 提 供 全 网 最 具 性 价 比 的 产 品 ， 无 惧 比 价 。 ” 拼 多 多 百 亿 补 贴 “ 数 码 家 电 消 费 季 ” 的 项 目 负 责 人 表 示 ， 参 与 此 次 活 动 的 也 多 为 品 牌 旗 舰 店 ， 官 方 正 品 保 障 ， 提 供 正 品 发 票 。 活 动 长 期 在 线 ， 消 费 者 随 时 都 可 以 一 站 购 齐 所 需 产 品 。 打 开 拼 多 多 a p p , 进 入 百 亿 补 贴 频 道 ， 即 可 进 入 活 动 页 面 。 截 至 发 稿 前 ， 根 据 活 动 页 面 显 示 ， i P h o n e 1 4 国 行 正 品 官 网 5 9 9 9 元 ， 百 亿 补 贴 价 5 1 4 9 元 ， 再 叠 加 2 5 0 元 整 点 无 门 槛 优 惠 券 ， 券 后 价 仅 为 4 8 9 9 元 ， 补 贴 力 度 之 大 ， 业 内 罕 见 。 而 苹 果 i P a d P r o 1 1 英 寸 平 板 电 脑 全 网 低 价 6 7 9 8 元 ， 百 亿 补 贴 官 方 直 补 1 1 9 9 元 ， 补 贴 价 5 5 9 9 元 。 在 大 家 电 领 域 ， 格 力 云 佳 1 . 5 匹 壁 挂 式 家 用 空 调 官 方 直 补 9 3 0 元 ， 补 贴 价 2 3 6 8 元 。 在 智 能 设 备 领 域 ， 索 尼 P l a y S t a t i o n V R 2 虚 拟 现 实 头 盔 全 网 低 价 5 0 9 9 元 ， 官 方 直 补 1 6 9 0 元 ， 补 贴 价 仅 需 3 4 0 9 元 。 每 年 4 月 份 都 是 数 码 家 电 品 牌 进 入 旺 季 的 开 端 ， 也 是 消 费 者 换 新 的 时 节 。 为 了 同 时 惠 及 用 户 和 品 牌 ， 拼 多 多 万 人 团 还 联 合 小 米 、 海 尔 、 美 的 、 海 信 、 T C L 等 品 牌 旗 舰 店 ， 共 同 推 出 了 “ 数 码 爆 款 一 站 购 ” “ 大 家 电 爆 款 团 ” “ 小 家 电 ， 大 放 价 ” 等 主 题 活 动 ， 上 百 款 数 码 家 电 产 品 同 时 开 团 。 目 前 ， 该 活 动 已 吸 引 了 近 2 0 0 0 万 人 次 ， 苹 果 、 小 米 等 多 款 产 品 售 罄 并 紧 急 补 货 。 ▲ 在 拼 多 多 万 人 团 的 数 码 家 电 主 题 活 动 中 ， 小 米 苹 果 多 款 产 品 被 抢 光 ， 并 进 行 紧 急 补 货 。 在 击 穿 全 网 低 价 的 同 时 ， 拼 多 多 百 亿 补 贴 还 对 物 流 、 售 后 等 服 务 体 系 进 行 了 专 项 升 级 ， 为 消 费 者 提 供 买 贵 必 赔 、 全 国 联 保 、 假 一 赔 十 、 送 货 上 门 、 上 门 安 装 等 全 方 位 的 服 务 保 障 ， 确 保 消 费 者 “ 安 心 买 、 放 心 退 ” 。 很 多 消 费 者 也 在 商 品 评 价 中 表 示 ， “ 没 想 到 物 流 这 么 给 力 ， 拼 单 当 天 发 货 ， 第 二 天 就 收 到 了 ， 又 省 又 快 。 ” “ 已 经 是 第 二 次 在 拼 多 多 百 亿 补 贴 买 手 机 了 ， 物 美 价 优 ， 太 划 算 了 ， 真 香 ！ ” “ 今 年 一 季 度 ， 拼 多 多 百 亿 补 贴 的 用 户 规 模 和 品 牌 数 量 继 续 保 持 高 速 增 长 。 其 中 ， 数 码 家 电 品 牌 的 数 量 同 比 增 长 超 过 5 5 % 。 ” 上 述 项 目 负 责 人 表 示 ， 在 上 线 近 4 年 的 时 间 里 ， 拼 多 多 百 亿 补 贴 赢 得 了 数 亿 消 费 者 的 青 睐 ， 这 是 因 为 平 台 一 直 切 切 实 实 将 补 贴 用 到 品 牌 商 身 上 ， 坚 持 为 消 费 者 带 来 实 实 在 在 的 优 惠 ， 而 并 非 反 复 横 跳 的 营 销 噱 头 。 在 此 次 消 费 季 期 间 ， 拼 多 多 百 亿 补 贴 还 将 联 合 美 的 、 海 尔 、 小 米 、 v i v o 、 华 硕 、 T C L 、 海 信 等 品 牌 商 家 ， 上 线 一 批 工 厂 直 销 的 爆 款 产 品 ， 通 过 “ 补 贴 + 直 销 ” 的 方 式 为 消 费 者 提 供 双 重 降 价 福 利 。 “ 这 是 此 次 消 费 季 的 新 尝 试 ， 也 是 百 亿 补 贴 接 下 来 要 重 点 打 造 的 模 式 。 ” 上 述 项 目 负 责 人 表 示 ， 通 过 “ 补 贴 + 直 销 ” 的 方 式 ， 推 动 品 牌 工 厂 爆 款 产 品 直 连 广 大 消 费 者 ， 可 以 同 时 惠 及 供 需 两 端 ， 促 进 制 造 业 品 牌 的 消 费 回 暖 ， 并 进 一 步 推 动 数 字 经 济 与 实 体 经 济 的 双 向 融 合 。 拼 多 多 跨 境 电 商 业 务 将 正 式 登 陆 澳 洲 ， 持 续 助 力 中 国 制 造 业 开 拓 全 球 市 场 拼 多 多 出 海 又 有 新 进 展 。 据 最 新 消 息 ， 拼 多 多 跨 境 电 商 业 务 将 于 3 月 1 3 日 正 式 进 入 澳 大 利 亚 、 新 西 兰 ， 持 续 推 动 中 国 制 造 业 直 连 澳 洲 以 及 全 球 市 场 。 去 年 9 月 ， 拼 多 多 正 式 在 北 美 地 区 上 线 跨 境 电 商 平 台 T E M U 。 自 上 线 至 今 ， T E M U 已 经 实 现 对 国 内 制 造 业 品 类 的 全 覆 盖 ， 先 后 推 动 服 装 、 数 码 、 家 电 、 箱 包 、 户 外 、 配 饰 、 玩 具 、 文 具 等 上 万 家 制 造 业 企 业 成 功 出 海 。 目 前 ， T E M U 平 台 上 的 女 装 、 小 家 电 等 热 销 产 品 已 经 实 现 单 品 日 销 1 0 0 0 0 件 ， 单 店 日 销 超 过 3 万 单 。 此 外 ， T E M U 自 上 线 之 后 也 深 受 海 外 消 费 者 的 喜 爱 。 截 至 2 0 2 3 年 2 月 2 3 日 ， T E M U 在 A p p S t o r e 购 物 榜 、 G o o g l e P l a y 购 物 榜 中 分 别 霸 榜 6 9 天 、 1 1 4 天 ， 新 增 下 载 量 超 过 4 0 0 0 万 ， 成 为 中 国 制 造 业 直 连 海 外 消 费 者 的 新 平 台 、 新 渠 道 。 “ 为 了 助 力 中 国 制 造 业 一 站 销 全 球 ， 在 T E M U 正 式 登 陆 澳 洲 后 ， 已 在 北 美 市 场 上 线 的 国 内 制 造 业 产 品 ， 也 将 同 步 进 入 澳 洲 市 场 。 ” 拼 多 多 跨 境 电 商 业 务 相 关 负 责 人 表 示 ， 在 筹 备 澳 洲 市 场 期 间 ， 拼 多 多 也 将 继 续 向 国 内 制 造 业 的 品 牌 商 家 、 中 小 企 业 、 源 头 工 厂 全 面 开 放 ， 并 对 入 驻 的 商 家 提 供 0 佣 金 、 0 保 证 金 的 优 惠 政 策 ， 以 及 流 量 支 持 ， 资 源 补 贴 等 一 揽 子 扶 持 政 策 。 为 了 更 好 服 务 企 业 和 商 家 ， 拼 多 多 跨 境 电 商 将 对 出 海 的 制 造 业 企 业 提 供 全 方 位 的 基 础 设 施 服 务 ， 包 括 国 内 外 仓 储 、 跨 境 物 流 以 及 售 后 服 务 等 ， 为 制 造 企 业 打 通 “ 全 链 路 ” 的 跨 境 通 道 。 除 此 之 外 ， 拼 多 多 跨 境 电 商 还 将 对 出 海 企 业 提 供 一 体 化 的 出 海 解 决 方 案 ， 包 括 语 言 文 化 、 产 品 标 准 、 知 产 服 务 、 法 律 援 助 、 贸 易 仲 裁 等 ， 维 护 中 国 制 造 企 业 的 正 当 合 法 权 益 。 今 年 以 来 ， 全 球 经 贸 形 势 变 得 极 其 严 峻 ， 外 需 走 弱 、 订 单 下 降 成 为 我 国 外 贸 当 前 的 主 要 矛 盾 。 全 国 各 地 也 相 继 出 台 一 系 列 政 策 ， 支 持 外 贸 企 业 抓 订 单 、 拓 市 场 。 在 去 年 正 式 上 线 跨 境 电 商 业 务 之 后 ， 拼 多 多 就 为 国 内 的 制 造 业 企 业 量 身 定 做 了 “ 2 0 2 2 多 多 出 海 扶 持 计 划 ” ， 旨 在 发 挥 平 台 的 数 字 化 优 势 ， 从 产 品 结 构 、 设 计 研 发 、 生 产 制 造 、 品 牌 打 造 等 方 面 ， 为 制 造 业 企 业 提 供 全 链 路 的 数 字 化 服 务 ， 助 力 中 国 制 造 企 业 在 出 海 的 过 程 中 实 现 转 型 升 级 ， 进 一 步 提 升 国 际 竞 争 力 。 3 月 1 6 日 ， “ 2 0 2 2 多 多 出 海 扶 持 计 划 ” 将 走 进 中 国 童 装 之 都 — — 湖 州 织 里 ， 并 在 湖 州 商 务 局 的 指 导 下 ， 联 合 湖 州 市 电 子 商 务 促 进 会 ， 德 清 电 子 商 务 协 会 以 及 世 界 5 0 0 强 国 企 象 屿 集 团 共 同 举 办 “ 湖 州 织 里 童 装 出 海 专 场 招 商 会 ” ， 为 当 地 的 服 装 企 业 、 商 家 、 工 厂 提 供 一 体 化 出 海 方 案 ， 推 动 “ 湖 州 童 装 ” 直 连 全 球 市 场 ， 助 力 “ 中 国 童 装 之 都 ” 迈 向 “ 世 界 童 装 之 都 ” 。 “ 今 年 3 月 份 开 始 ， 多 多 出 海 扶 持 计 划 的 专 项 团 队 将 先 后 深 入 广 东 、 福 建 、 浙 江 、 江 苏 、 山 东 、 河 北 、 安 徽 、 陕 西 、 四 川 、 湖 北 等 国 内 1 0 0 个 优 质 产 业 带 ， 全 面 推 动 制 造 业 企 业 出 海 拓 市 场 ， 加 快 数 字 化 转 型 升 级 ， 更 好 地 参 与 国 际 竞 争 。 ” 上 述 负 责 人 表 示 。 首 单 生 物 医 药 产 业 园 R E I T s 1 2 月 2 7 日 深 交 所 上 市 在 发 行 阶 段 广 受 追 捧 ， 累 计 吸 引 近 千 亿 元 资 金 参 与 的 华 夏 杭 州 和 达 高 科 产 园 R E I T （ 场 内 简 称 ： 华 夏 和 达 高 科 R E I T ， 基 金 代 码 ： 1 8 0 1 0 3 ） 上 市 日 期 定 档 。 华 夏 基 金 近 日 公 告 ， 华 夏 和 达 高 科 R E I T 将 于 1 2 月 2 7 日 在 深 圳 证 券 交 易 所 上 市 。 场 内 可 交 易 的 产 业 园 R E I T s 迎 来 扩 容 ， 看 好 基 础 设 施 项 目 投 资 机 遇 的 投 资 者 有 了 新 的 投 资 工 具 。 公 告 显 示 ， 截 至 1 2 月 2 0 日 （ 上 市 日 前 5 个 交 易 日 ） ， 华 夏 和 达 高 科 R E I T 本 次 上 市 交 易 无 限 售 期 安 排 的 份 额 为 1 . 7 9 6 亿 份 。 由 于 只 有 场 内 份 额 才 可 以 参 与 上 市 交 易 ， 投 资 者 通 过 场 外 基 金 账 户 认 购 的 基 金 份 额 ， 需 办 理 跨 系 统 转 托 管 业 务 将 基 金 份 额 转 托 管 至 场 内 证 券 经 营 机 构 后 ， 才 可 参 与 场 内 交 易 ； 投 资 者 也 可 以 在 基 金 开 通 深 交 所 基 金 通 平 台 转 让 业 务 后 （ 自 1 2 月 2 7 日 起 开 通 ） ， 通 过 该 平 台 转 让 其 场 外 基 金 份 额 。 作 为 首 单 生 物 医 药 产 业 园 R E I T s ， 华 夏 和 达 高 科 R E I T 发 售 期 间 获 得 资 金 追 捧 。 参 与 华 夏 和 达 高 科 R E I T 询 价 的 网 下 拟 认 购 份 额 是 网 下 发 售 初 始 份 额 的 1 5 5 . 1 3 倍 ； 公 众 发 售 部 分 一 日 售 罄 ； 比 例 配 售 前 ， 华 夏 和 达 高 科 R E I T 战 略 配 售 、 网 下 发 售 和 公 众 发 售 的 募 集 总 规 模 达 9 8 1 . 2 6 亿 元 。 华 夏 和 达 高 科 R E I T 首 发 标 的 资 产 为 位 于 杭 州 经 济 技 术 开 发 区 的 和 达 药 谷 一 期 项 目 和 孵 化 器 项 目 。 两 个 项 目 运 营 时 间 较 长 、 处 于 产 业 成 熟 阶 段 、 能 产 生 持 续 稳 定 的 现 金 流 ， 吸 引 了 大 批 生 物 医 药 类 企 业 入 驻 ， 平 均 出 租 率 均 在 9 0 % 以 上 。 华 夏 和 达 高 科 R E I T 主 要 原 始 权 益 人 兼 运 营 管 理 统 筹 机 构 和 达 高 科 是 浙 江 省 规 模 最 大 的 产 业 园 区 运 营 商 之 一 ， 资 产 储 备 优 良 、 运 营 管 理 经 验 丰 富 ， 其 生 物 医 药 类 产 业 园 区 占 其 现 有 产 业 园 运 营 体 量 的 一 半 。 华 夏 和 达 高 科 R E I T 将 成 为 和 达 高 科 旗 下 生 物 医 药 领 域 的 产 业 园 资 产 上 市 平 台 ， 未 来 扩 募 潜 力 可 期 。 基 金 计 划 管 理 人 中 信 证 券 布 局 R E I T s 十 余 年 ， 储 备 了 大 量 基 础 设 施 领 域 不 动 产 投 资 的 专 业 人 员 ， 在 R E I T s 领 域 拥 有 丰 富 经 验 。 基 金 管 理 人 华 夏 基 金 目 前 已 经 成 功 发 行 6 单 公 募 R E I T s ， 在 管 公 募 R E I T s 规 模 近 1 7 0 亿 元 。 晟 和 家 族 办 公 室 负 责 人 汪 岩 焯 ： 私 人 定 制 引 领 家 办 服 务 新 发 展 新 形 势 下 ， 中 国 诸 多 企 业 已 经 发 展 到 了 稳 健 经 营 与 传 承 延 续 并 行 的 发 展 周 期 ， 高 净 值 人 群 的 财 富 管 理 策 略 也 发 生 了 变 化 ， 进 入 了 财 富 增 长 与 财 富 传 承 并 行 的 历 史 阶 段 ， 通 过 家 族 办 公 室 的 多 样 化 服 务 来 实 现 家 业 长 青 的 目 标 已 成 为 大 势 所 趋 。 近 日 ， 高 晟 财 富 集 团 副 总 裁 、 晟 和 家 族 办 公 室 负 责 人 汪 岩 焯 先 生 在 接 受 媒 体 采 访 时 表 示 ， 家 族 办 公 室 正 在 成 为 财 富 管 理 行 业 高 质 量 发 展 的 重 要 领 域 ， 对 弘 扬 中 华 传 统 美 德 、 加 强 家 庭 家 教 家 风 建 设 也 有 着 重 要 的 积 极 意 义 。 中 国 家 族 办 公 室 行 业 仍 有 较 大 发 展 空 间 国 民 财 富 增 长 是 国 家 经 济 高 质 量 发 展 的 自 然 结 果 ， 高 净 值 人 群 的 增 加 推 动 了 中 国 财 富 管 理 行 业 的 蓬 勃 发 展 ， 也 为 家 族 办 公 室 的 发 展 培 育 了 优 良 土 壤 。 在 中 国 财 富 管 理 行 业 总 量 快 速 增 长 的 同 时 ， 对 供 给 侧 高 质 量 发 展 的 需 求 也 更 加 旺 盛 ， 传 统 金 融 机 构 难 以 充 分 满 足 以 企 业 家 为 主 体 的 高 净 值 人 群 对 金 融 及 非 金 融 服 务 的 多 样 化 需 求 。 “ 尤 其 因 为 家 族 办 公 室 要 求 很 明 确 的 客 户 立 场 ， 因 此 家 办 正 在 成 为 财 富 管 理 行 业 高 质 量 发 展 的 重 要 领 域 。 ” 汪 岩 焯 先 生 表 示 。 家 族 办 公 室 在 科 技 进 步 、 经 济 增 长 和 公 益 慈 善 中 发 挥 着 重 要 作 用 ， 是 世 界 各 国 营 商 环 境 最 高 层 次 的 竞 争 。 伴 随 着 民 企 代 际 传 承 的 进 行 ， 中 国 家 族 办 公 室 发 展 已 进 入 关 键 时 代 。 汪 岩 焯 先 生 认 为 ， 中 国 的 家 族 办 公 室 背 景 多 元 、 业 务 不 一 ， 总 体 上 还 处 在 起 步 探 索 阶 段 ， 仍 有 较 大 发 展 空 间 ， 且 由 于 创 一 代 的 年 龄 结 构 而 必 须 特 别 关 注 如 何 进 行 财 富 传 承 。 新 时 代 的 中 国 家 族 办 公 室 兼 具 多 重 功 能 中 国 经 济 正 从 高 速 增 长 向 高 质 量 发 展 转 变 ， 而 高 质 量 发 展 需 要 企 业 具 有 时 间 沉 淀 和 经 验 积 累 ， 其 口 碑 和 信 誉 也 需 要 时 代 的 长 期 考 验 。 从 世 界 各 国 经 验 来 看 ， 家 业 常 青 是 实 现 高 质 量 发 展 的 必 要 条 件 ， 但 这 个 长 远 目 标 同 样 面 对 现 实 挑 战 。 汪 岩 焯 先 生 认 为 ， 新 时 代 的 中 国 家 族 办 公 室 应 具 备 以 下 功 能 ： 首 先 ， 合 规 和 风 险 管 理 ， 综 合 运 用 好 金 融 工 具 和 专 业 咨 询 服 务 。 企 业 家 的 经 营 行 为 应 当 在 合 法 合 规 的 边 界 中 进 行 ， 但 他 们 自 身 并 非 法 律 税 务 、 金 融 、 投 资 等 专 业 领 域 的 专 家 ， 迫 切 需 要 专 业 机 构 在 复 杂 环 境 中 规 避 本 可 避 免 的 各 类 风 险 ， 避 免 因 自 身 失 误 带 来 重 大 问 题 ， 从 而 在 创 业 、 创 新 、 创 富 过 程 中 心 无 旁 骛 、 轻 装 上 阵 ， 更 好 地 实 现 民 营 经 济 的 高 质 量 发 展 。 其 次 ， 赋 能 实 体 经 济 。 家 族 办 公 室 所 管 理 的 财 富 背 后 具 有 鲜 明 的 实 业 家 、 创 业 家 色 彩 ， 他 们 很 乐 意 用 勤 劳 智 慧 所 创 造 出 来 的 财 富 去 投 资 支 持 更 年 轻 的 新 一 代 创 业 者 ， 从 而 将 财 富 作 为 资 本 投 入 到 实 业 中 去 。 这 种 良 性 循 环 的 财 富 管 理 ， 能 够 更 好 地 发 挥 长 期 资 本 赋 能 实 体 经 济 的 重 要 作 用 。 第 三 ， 规 划 公 益 慈 善 活 动 。 公 益 慈 善 是 家 族 办 公 室 的 重 要 职 能 ， 机 构 化 、 职 业 化 、 专 业 化 的 各 类 组 织 ， 无 论 是 慈 善 基 金 会 ， 家 族 信 托 、 慈 善 信 托 ， 还 是 家 族 办 公 室 ， 都 能 使 公 益 慈 善 活 动 获 得 更 高 的 投 入 金 额 、 更 持 续 和 高 效 的 运 作 效 果 ， 从 而 更 好 地 助 力 实 现 “ 共 同 富 裕 ” 目 标 。 家 族 办 公 室 有 效 推 动 家 庭 家 教 家 风 建 设 中 华 民 族 历 来 重 视 家 风 建 设 ， 注 重 以 家 风 传 承 育 人 兴 家 。 古 往 今 来 ， 家 庭 美 德 铭 记 在 中 国 人 的 心 灵 中 ， 融 入 中 国 人 的 血 脉 里 ， 是 支 撑 中 华 民 族 生 生 不 息 、 薪 火 相 传 的 重 要 精 神 力 量 。 家 庭 和 睦 ， 社 会 才 能 和 谐 ； 家 风 纯 正 ， 社 风 才 会 充 满 正 能 量 。 党 的 二 十 大 报 告 提 出 ， 要 弘 扬 中 华 传 统 美 德 ， 加 强 家 庭 家 教 家 风 建 设 ， 提 高 人 民 道 德 水 准 和 文 明 素 养 。 传 统 “ 家 事 ” 已 上 升 为 新 时 代 的 重 要 “ 国 事 ” 。 汪 岩 焯 先 生 表 示 ， 随 着 国 内 以 家 族 信 托 为 代 表 的 财 富 传 承 实 践 的 深 入 ， 越 来 越 多 一 代 、 二 代 客 户 认 识 到 结 合 了 架 构 设 计 的 价 值 观 总 结 至 关 重 要 ， 已 经 不 再 满 足 仅 仅 是 产 品 和 工 具 的 服 务 供 应 。 如 何 将 改 革 开 放 四 十 多 年 以 来 创 一 代 身 上 磨 砺 出 的 “ 家 国 情 怀 ” “ 勤 奋 ” “ 进 取 ” “ 孝 顺 ” “ 有 责 任 心 ” 等 家 族 价 值 观 传 递 到 下 一 代 身 上 ， 如 何 将 家 族 精 神 财 富 提 炼 、 传 承 下 去 ， 成 为 企 业 家 亟 待 解 决 的 核 心 问 题 。 “ 家 族 办 公 室 恰 好 是 一 种 传 承 工 具 ， 能 够 帮 助 实 现 家 族 价 值 观 的 落 地 。 ” 汪 岩 焯 先 生 说 道 。 晟 和 家 族 办 公 室 助 力 财 富 传 承 家 业 长 青 晟 和 家 族 办 公 室 专 注 于 财 富 保 护 传 承 ， 通 过 多 种 工 具 选 择 、 多 维 度 问 题 覆 盖 、 多 渠 道 高 端 专 业 服 务 机 构 对 接 、 全 流 程 跟 进 反 馈 ， 以 客 户 立 场 为 出 发 点 ， 致 力 于 成 为 客 户 的 贴 身 服 务 管 家 。 汪 岩 焯 先 生 介 绍 ， “ 由 于 高 净 值 人 群 在 个 人 、 家 庭 、 企 业 和 其 他 利 益 相 关 方 的 需 求 千 差 万 别 ， 因 此 定 制 化 、 个 性 化 是 我 们 提 供 服 务 的 出 发 点 和 落 脚 点 。 我 们 会 根 据 客 户 资 产 量 的 不 同 、 所 属 行 业 的 不 同 以 及 家 庭 的 需 求 、 企 业 的 需 求 来 提 供 定 制 化 方 案 。 ” 晟 和 家 族 办 公 室 发 挥 长 期 从 事 境 内 信 托 业 实 务 的 优 势 ， 突 出 家 族 信 托 咨 询 业 务 ， 提 供 定 制 化 的 家 族 信 托 架 构 设 计 ， 强 调 传 承 功 能 的 可 实 现 性 。 汪 岩 焯 先 生 表 示 ， “ 我 们 也 在 法 律 合 规 允 许 范 围 内 ， 以 适 当 身 份 参 与 到 家 族 信 托 的 设 立 和 运 作 ， 强 化 信 托 运 营 期 间 的 客 户 服 务 ， 有 效 提 升 私 人 定 制 的 可 实 现 性 和 助 力 信 托 目 的 的 长 久 实 现 。 ” 同 时 ， 基 于 在 家 族 信 托 业 务 中 的 准 确 定 位 ， 晟 和 家 族 办 公 室 将 涉 及 信 托 财 产 及 非 信 托 财 产 （ 如 股 权 、 地 产 ） 的 梳 理 、 继 承 ， 以 及 涉 及 家 庭 成 员 的 婚 姻 、 监 护 、 身 份 规 划 、 教 育 规 划 等 有 机 整 合 ， 为 客 户 提 供 更 为 全 面 的 财 产 保 护 传 承 服 务 。 “ 此 外 ， 我 们 及 时 跟 进 监 管 部 门 对 服 务 信 托 的 新 规 要 求 ， 从 而 推 进 保 险 金 信 托 、 特 殊 需 要 信 托 、 遗 嘱 信 托 、 养 老 信 托 、 慈 善 信 托 等 服 务 信 托 咨 询 ， 满 足 客 户 在 财 富 管 理 方 面 的 个 性 化 需 求 。 ” 汪 岩 焯 先 生 补 充 道 。 据 悉 ， 凭 借 专 业 的 咨 询 服 务 、 优 质 的 增 值 服 务 以 及 强 劲 的 综 合 实 力 ， 晟 和 家 族 办 公 室 近 日 成 功 入 选 由 《 今 日 财 富 》 杂 志 主 办 的 第 八 届 “ 金 象 奖 ” 榜 单 ， 并 在 此 次 评 选 中 荣 获 “ 2 0 2 2 年 度 家 族 办 公 室 服 务 典 范 奖 ” ， 彰 显 了 各 界 对 晟 和 家 族 办 公 室 运 营 理 念 和 平 台 服 务 的 认 可 。 未 来 ， 晟 和 家 族 办 公 室 将 继 续 深 耕 客 户 服 务 ， 创 造 长 期 价 值 ！ 主 办 活 动 媒 体 号 今 日 财 富 联 系 电 话 ： 0 2 1 5 0 3 8 8 5 7 7 联 系 地 址 ： 上 海 市 浦 东 新 区 张 杨 路 6 2 0 号 中 融 恒 瑞 国 际 大 厦 东 楼 9 0 1 B 以 “ 创 造 财 富 新 思 维 ” 为 理 念 ， 致 力 打 造 连 接 中 国 创 富 者 和 财 富 管 理 者 的 媒 体 平 台 。 扫 码 关 注 我 们 C o p y r i g h t © 今 日 财 富 杂 志 沪 I C P 备 1 9 0 3 3 8 6 2 号 由 助 贤 网 络 云 平 台 驱 动 后 台 登 录 入 口 使 用 条 款

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